A l'occasion d'une récente présentation, ING IM a indiqué qu'il favorisait les marchés actions japonais et américains. Le premier bénéficie notamment d'une valorisation attractive couplée à une forte croissance des bénéfices. Wall Street dispose comme atouts de résultats meilleurs que prévu et de statistiques économiques qui ont tendance à surprendre positivement.

Par ailleurs, le gestionnaire d'actifs, qui sous-pondérait « moyennement » les actions européennes, est désormais neutre à la suite des nouvelles mesures d'assouplissement de la politique monétaire de la BCE. Elles ont notamment entraîné un repli de l'euro qui soutiendra la progression des bénéfices. Selon ING IM, une baisse de 10% de la devise européenne se traduit par une progression de 7% à 8% des résultats des sociétés européennes.

Au sujet des valorisations, elles sont supérieures à leur moyenne historique en termes de PER aussi bien en Europe qu'aux Etats-Unis sans pour autant être excessives.

A contrario, le gérant a abaissé sa recommandation sur les marchés émergents à neutre en raison des risques de hausse des taux d'intérêt et de dégradation des perspectives de croissance chinoise. Alors que la plupart des économistes anticipent une hausse du PIB de 7% l'année prochaine, le gérant juge plus réaliste une prévision de +6% à +6,5%.

ING IM est empêché d'être plus optimiste sur cette classe d'actifs par certains indicateurs « contrariens ». Il fait ainsi remarquer que la surpondération de cette classe d'actifs fait l'objet d'un large consensus au sein de la communauté des gérants tandis que l'optimisme des investisseurs privés vis-à-vis de cette classe d'actifs se situe à un niveau élevé.