JPMorgan AM : les marchés subissent un « choc de liquidité »
Selon lui, les marchés subissent un « choc de liquidité ». JPMorgan AM avertit qu'une réduction progressive des liquidités est susceptible de se traduire par un regain de volatilité du marché vers la fin du cycle de relèvement des taux. Il ajoute que tout choc de volatilité risque de pénaliser les actifs qui bénéficient du portage.
Il s'agit d'actifs qui offrent un rendement (ou une performance totale) corrigé du risque plus élevé. Tout sursaut de volatilité minimise l'intérêt de ces opérations et l'on a constaté que plusieurs des catégories d'actifs les plus durement touchées (petites capitalisations américaines, haut rendement américain et obligations des pays périphériques de la zone euro) ont affiché des niveaux anormalement faibles de volatilité (du fait de leur manque de liquidité), d'où une sous-estimation de leur degré de risque.