Le scénario de base de JPMorgan Asset Management prévoit un premier mouvement de hausse des taux d'intérêt aux Etats-Unis en septembre avec une deuxième hausse des taux en décembre. Il repose sur un rebond de la croissance du PIB de l'ordre de 2,5 % au second et au troisième trimestre, sur des chiffres de créations d'emploi supérieurs à 200 000 et sur la poursuite d'une tendance de hausse progressive de l'inflation.

Le gestionnaire d'actifs explique que la consommation intérieure sera le moteur de cette reprise, qui répond enfin à la confluence de fondamentaux positifs (amélioration du marché du travail, bilans en bon état, vigueur du dollar, etc.). Cette amélioration de la consommation sera l'un des nombreux facteurs qui pousseront le comité de politique monétaire de la Fed à agir d'ici la fin de l'année, et l'une des principales raisons amenant le gérant à penser que la courbe des taux s'aplatira.

En d'autres termes, le niveau des taux directeurs reflété par les taux à 10 ans des bons du Trésor (à savoir le taux sans risque) reste élevé par rapport à des taux à court terme exceptionnellement bas.