"Compte tenu des perspectives prometteuses de l’économie mondiale et de la progression des économies domestiques, nous estimons que les actifs risqués en Europe offrent des rendements intéressants. À l’aube d’une performance remarquable cette année, la région semble amorcer une période où la sélection d’actifs revêt une importance accrue", déclare Vincent Izrael, responsable de la stratégie d’investissement pour les clients de la Banque Privée de J.P. Morgan en France, à l'occasion de la parution de son dernier numéro de Perspectives EMAA.

Parmi les principaux pays d'Europe, JPMorgan AM note les réformes du marché du travail mises en place par Emmanuel Macron en France qui peuvent doper la croissance des bénéfices des entreprises françaises, encore faibles au regard de leur niveau d'avant crise et de la performance récente des entreprises allemandes. "Nous apprécions la composition du marché actions français. Comparé aux autres pays européens, il est plus exposé aux sociétés domestiques et mieux placé pour bénéficier du rebond de l'activité économique. Nous sommes également optimistes concernant les banques, qui représentent une part significative du marché", explique Vincent Izrael.

Pour les investisseurs qui ne souhaitent pas prendre de risques supplémentaires sur les marchés actions, les obligations hybrides d'entreprises européennes sont une source de revenus potentiellement attrayants. Un portefeuille diversifié d'obligations hybrides d'entreprises peut offrir une exposition significative à la reprise de la croissance dans les principaux pays d'Europe.

Troisième source de rendement potentiel en Europe, selon JPMorgan AM : les marchés émergents de la zone européenne élargie. Ils bénéficient d'une plus grande stabilité des prix des matières premières, de la hausse des volumes du commerce international et d'un regain de confiance des investisseurs. "Les économies polonaise, russe et turque semblent rebondir et les devises de ces pays se sont stabilisées après des années de dépréciation face aux monnaies des pays développés", souligne le responsable de la stratégie d'investissement pour les clients de la Banque Privée de J.P. Morgan en France.

Enfin, le gestionnaire d'actifs voit des opportunités dans le secteur bancaire européen. "Les banques européennes ont souffert de problèmes de stabilité au cours de la dernière récession de 2012 en raison du poids des créances douteuses, mais ceci écarté, des opportunités émergent dans ce secteur. La volatilité du cours des actions, la rentabilité des flux de trésorerie et la capacité à augmenter les parts de marché sont autant de thèmes qui continueront à alimenter la dispersion des rendements des actifs dans ce secteur", assure Vincent Izrael.