BMW AG Les banques centrales ne sont pas près de quitter le devant de la scène. Au cours d'une semaine par ailleurs riche en publications statistiques outre-Atlantique, la Réserve fédérale (Fed) prendra le relais de la Banque centrale centrale européenne comme centre de l'attention des investisseurs. La Banque du Japon, la Banque d'Angleterre et la Banque nationale suisse annonceront également leur décision de politique monétaire.
En France, quelques sociétés comme Lafarge-Holcim, Numericable-SFR et Eurazeo viendront conclure la saison des résultats annuels, à l'instar de BMW et de Lufthansa en Allemagne. L'évolution des prix à la consommation au sein de la zone euro retiendra également l'attention jeudi, dans un contexte de pressions déflationnistes qui expliquent en bonne partie les dernières nouvelles mesures de soutien dévoilées par la BCE.
La Fed au premier plan
Si l'Amérique du Nord passera seule à l'heure d'été ce week-end, les banques centrales vivent déjà à des heures différentes depuis un certain temps des deux côtés de l'Atlantique. On savait la Réserve fédérale engagée sur la voie de la hausse des taux, alors que la Banque centrale européenne (BCE) accentue son effort d'assouplissement. Mais quand il s'agit de passer à l'action, les deux institutions conservent également leur rythme propre en terme de calendrier.
Après les mouvements de marché provoqués par les nouvelles mesures de la BCE, son homologue américaine pourrait choisir de marquer une pause dans son effort de resserrement, compte tenu des incertitudes qui pèsent sur l'économie mondiale. "Nous n'assisterons à aucun resserrement (monétaire) la semaine prochaine. A la place, les observateurs s'intéresseront à la manière dont la nette amélioration des conduitions financières affecte la manière de penser de la Fed", indique RBC Capital Markets.
Alors que le dollar perd du terrain, que les écarts de taux sont revenus à leur niveau du début de l'année et que la volatilité a fortement décru depuis la mi-février, la Fed pourrait modifier son évaluation de la situation. La banque pourrait notamment adopter un ton plus conforme aux anticipations du marché, qui ne table plus que sur une hausse de 30 points de base des taux directeurs américains cette année, selon RBC.
Le courtier Investec ne s'attend pas non plus à ce que la seconde hausse des taux américains intervienne mercredi prochain. "Toutefois, nous soupçonnons que le prochain resserrement est plus proche que ce que les marchés intègrent actuellement dans les cours", poursuit l'intermédiaire britannique.
L'importance du dollar
Alors que le frein exercé par la hausse du dollar sur l'économie américaine se dissipe, les statistiques américaines se révèlent de meilleure qualité et apaisent les craintes de récession aux Etats-Unis, relève Deutsche Bank. Pour la banque, une Fed inactive accentuera la tendance à la baisse du dollar et facilitera le rebond des matières premières, apaisant du même coup les tensions sur les marchés du crédit liées au secteur de l'énergie.
Plusieurs indicateurs permettront de juger de la solidité de la croissance américaine. L'indice des ventes de distributeurs et l'indice manufacturier de la Fed de New York seront publiés mardi, suivis par les mises en chantier de logements, la production industrielle et les prix à la consommation mercredi. L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et l'indicateur avancé du Conference Board sont attendus jeudi, avant l'indice de confiance des ménages de l'Université du Michigan vendredi.
Ailleurs dans le monde, les statistiques attendues ce week-end en Chine (Production industrielle, ventes au détail) pourraient faire réagir les marchés lundi.
- Thomas Varela, Dow Jones Newswires: +331 40 17 17 72; thomas.varela@wsj.com ed: ECH
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Union européenne Sommet de l'UE
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Zone euro Indice des prix à la consommation harmonisé - février
Royaume-Uni Décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt
Etats-Unis Demandes d'allocations chômage au 12 mars
Etats-Unis Balance courante - 4ème trimestre
Etats-Unis Indice de l'activité manufacturière de la Fed de Philadelphie - mars
Etats-Unis Indicateur avancé du Conference Board - février VENDREDI
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Etats-Unis Indice de confiance des ménages de l'Université du Michigan - mars
Union européenne Fin du sommet de l'UE
