PAR LES CHIFFRES
Les estimations supposent que la BoE continue de vendre des obligations d'État au rythme actuel de 100 milliards de livres (125 milliards de dollars) par an, tout en laissant les obligations arriver naturellement à échéance.
Sur la base de l'évolution des taux d'intérêt sur le marché à la fin du mois de mars, le programme d'assouplissement quantitatif devrait générer une perte nette de 85 milliards de livres d'ici à 2034, contre une estimation de 80 milliards de livres en février.
Si les taux d'intérêt devaient retomber à environ 2,5 %, le taux d'équilibre non inflationniste estimé par la BoE en 2018, la perte serait alors de 45 milliards de livres, contre une estimation précédente de 50 milliards de livres.
POURQUOI C'EST IMPORTANT
Les pertes générées pendant la durée du programme d'assouplissement quantitatif sont devenues un sujet de débat politique, car elles sont couvertes par le contribuable à un moment où les ressources du gouvernement sont de plus en plus sollicitées.
La semaine dernière, 48 législateurs du parti conservateur au pouvoir ont demandé au Trésor d'examiner comment il pouvait s'extraire de ces paiements à la BoE.
Dans une lettre adressée mardi au gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, le ministre des finances, Jeremy Hunt, a déclaré qu'il était important que les décisions de politique budgétaire et monétaire restent séparées.
CONTEXTE
Tout au long des années 2010, le gouvernement a reçu les bénéfices réalisés par le programme d'assouplissement quantitatif lorsque les taux d'intérêt étaient bas, qui ont culminé à 124 milliards de livres en 2022.
Ces flux se sont inversés : aujourd'hui, le gouvernement paie la facture pour toutes les pertes que la BoE réalise en payant des intérêts plus élevés sur les réserves bancaires émises dans le cadre de son programme d'assouplissement quantitatif.
Les prévisions de pertes nettes tiennent compte des bénéfices antérieurs.
Les achats d'obligations par la BoE ont culminé à 875 milliards de livres après la pandémie de COVID-19 et s'élèvent actuellement à 704 milliards de livres.
(1 $ = 0,7978 livre)
