Au Japon, le PIB s'est fortement contracté au deuxième trimestre, rappelle BNP Paribas Investment Partners dans son Point Hebdomadaire sur la stratégie. Ce recul s'explique selon lui par la hausse des taxes à la consommation en vigueur depuis avril, mais aussi par une diminution des investissements des entreprises après le bond du premier trimestre. Les indicateurs avancés annoncent une amélioration. L'impact sur l'inflation de la hausse fiscale et la dépréciation du yen devraient s'atténuer. Par ailleurs, le resserrement du marché de l'emploi devrait soutenir les revenus.

Ceci dit, la croissance restera modérée au mieux, estime le gérant. Les prévisions d'assouplissement monétaire sont repoussées à 2015.

En Chine, les nouveaux prêts bancaires et le financement social total ont baissé en raison de facteurs saisonniers, de la correction du marché immobilier, du ralentissement général de la croissance et de la hausse des créances bancaires douteuses. Bien que les données soient les plus faibles depuis des années, elles suivent un pic en juin. Jusqu'en juillet, le crédit a progressé plus rapidement que l'année passée. Je ne pense pas que la banque centrale chinoise réduira les réserves obligatoires ou ses taux. La croissance est un élément important pour les autorités, tout comme un développement économique équilibré.

Concernant les marchés émergents, l'indice PMI de la manufacture pondéré du PIB, calculé par BNP Paribas IP, a atteint un sommet depuis mars 2013. Cette progression s'explique par une amélioration significative en Chine, à Taïwan, en Corée du Sud et au Brésil. D'une part, la balance commerciale a évolué positivement en Chine et au Brésil. D'autre part, la croissance s'est consolidée en Corée du Sud et à Taïwan.
En conclusion, BNPP IP voit la croissance mondiale terne se poursuivre.