La publication des minutes du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine a déclenché un fort rally sur les Treasuries, indique Natixis Asset Management. Contrairement au biais restrictif perçu lors de la dernière conférence de presse, le compte-rendu des débats fait état d'une stratégie monétaire accommodante, proche de la règle d'optimal control de Woodford. Le taux des Fed Funds devrait donc être maintenu à un niveau inférieur à la norme de long terme (4%) longtemps après la convergence de l'emploi et de l'inflation vers les objectifs fixés.

La situation conjoncturelle s'améliore, observe le gérant. Les ventes au détail (+1,1% en mars, après +0,7% en février) accélèrent dans le sillage du rebond de la demande de véhicules en mars. L'inflation américaine devrait aussi rebondir vers 1,5% en mars après la hausse des prix à la production. L'investissement logement sortira en revanche plus progressivement du trou d'air du deuxième semestre 2013.