Richemont recule de 0,88% à 79,30 francs suisses après l'annonce d'un projet de fusion de sa filiale Net-a-Porter (NAP) avec son concurrent italien Yoox. L'objectif est de créer un acteur majeur d'un marché du luxe en ligne en forte croissance. Ce rapprochement fait suite à différentes rumeurs de cession pure et simple. Selon CM-CIC, une cession complète aurait probablement été préférable pour les actionnaires du groupe suisse. Net-a-Porter (NAP) n'est pas considéré comme un actif stratégique pour Richemont qui qui réalise l'essentiel de ses bénéfices avec les montres Cartier et ses bijoux.


A l'issue de l'opération, Richemont détiendra 50% du capital de la société mère cotée de l'entité combinée, rebaptisée Yoox Net-A-Porter Groupe, et cotée à Milan. Ses droits de vote seront limités à 25%, et le groupe s'est engagé à conserver 25% du capital sur une période minimale de 3 ans.

Après fusion, Yoox Net-A-Porter Groupe lancera une augmentation de capital de 200 millions d'euros à laquelle souscrira Richemont à hauteur de 100 millions, pour financer sa croissance.

L'opération est probablement intéressante pour Yoox et N-a-p qui joignent leurs forces dans la vente en ligne de marques de Mode haut de gamme, estime CM-CIC. Richemont extériorise une valeur de 1,4 milliard d'euros pour son actif, soit un peu plus de 2,4 francs suisses par action, poursuit le broker. Dans ce cadre, il a relevé son objectif de cours sur la valeur de 58 à 87 francs suisses tout en réitérant sa recommandation Accumuler.

Si les actionnaires de Richemont semblent déçus par l'opération, ceux de Yoox peuvent se réjouir. L'action de la société italienne bondit de 10,97% à 25,23 euros avoir déjà gagné 9,96% la veille en vue de cette annonce.

(P-J.L)