Lazard Frères Gestion : une Fed trop conciliante est un danger pour les obligations américaines
La Fed table depuis trois ans sur un ralentissement de la baisse du chômage, justifiant ainsi sa politique très accommodante et notamment une longue attente avant de remonter ses taux, explique le gestionnaire d'actifs. Or la baisse du chômage, loin de ralentir, accélère. Les salaires n'accélèrent pas encore mais l'inflation se redresse, ce qui pourrait en fait forcer la banque centrale à remonter son taux directeur dès la première moitié de l'année 2015.
Si elle ne prépare pas les marchés à cette éventualité, l'impact pourrait être brutal sur les obligations américaines, conclut Lazard Frères Gestion.