Dans un focus sur les marchés actions de la zone euro, Lazard Frères Gestion indique que leur hausse le conduit à matérialiser une partie de ses plus-values en réduisant de 20% la composante long-terme de son allocation, qui était au maximum. Il avait déjà réduit sa composante court-terme à la neutralité.

Pour autant, le gestionnaire d'actifs maintient une forte exposition au marché actions de la zone euro.

Comme éléments négatifs, Lazard Frères Gestion cite des valorisations tendues et les risques politique et géopolitique, comme les négociations entre le gouvernement grec et les institutions européennes ainsi que la situation en Ukraine.

Ils doivent cependant être relativisés, étant donné le fait que les actions de la zone euro demeurent bien meilleur marché que les autres classes d'actifs. Le rendement du dividende des entreprises européennes est ainsi quatre fois plus élevé que le rendement à maturité des obligations privées de bonne qualité.

Enfin, les résultats des entreprises auxquels les multiples élevés de valorisation s'appliquent vont très certainement être révisés en hausse grâce à la baisse de l'euro et à l'amélioration de la conjoncture domestique.