Lazard Frères Gestion s'est renforcé sur les actions lors de la correction
Le gestionnaire d'actifs conseille de surveiller l'évolution des données d'activité en Allemagne, qui ont été très mauvaises en août. La production industrielle a reculé de 4%, sa plus forte baisse depuis janvier 2009, et les exportations ainsi que les commandes à l'industrie ont sensiblement diminué.
« Ce ralentissement est particulièrement marqué dans le secteur automobile mais il a probablement été exagéré par l'arrivée prochaine de nouveaux modèles sur le marché, ce qui a entraîné du déstockage et des effets de seconds tours sur les fournisseurs, les commandes et les exportations », explique-t-il. A ce premier élément exceptionnel semble également s'ajouter des difficultés dans l'ajustement des variations saisonnières suite à un changement dans le calendrier des vacances d'été.
La normalisation de ces deux facteurs devrait permettre aux indicateurs de conjoncture de se redresser au mois de septembre. La production d'automobiles, déjà disponible pour le mois de septembre, a d'ailleurs rebondi.