Connexion
Identifiant
Mot de passe
Retenir
Codes oubliés ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 

Accueil Zonebourse  >  Actualités  >  Toute l'info

Actualités

 Toute l'infoSociétésIndices / MarchésEconomie / ForexMat. PremièresTauxBarons de la boursePro. de la financeAgenda 

Le coupon des obligations corporate restera une opportunité d'investissement très attractive en 2013, selon Muzinich

24/12/2012 | 11:10
Les obligations à haut rendement américaines et européennes ont poursuivi leur hausse après leur très forte progression de la deuxième quinzaine de novembre, les investisseurs recherchant toujours la combinaison unique risque/rendement de la classe d'actif, écrit Muzinich & Co dans sa dernière édition du Corporate Credit Market Snapshot. Les flux ont été plus importants dans les ETFs que dans les fonds de gestion active, provoquant ainsi quelques pressions sur les crédits que les ETF doivent acheter, indique la société de gestion spécialisée dans les obligations corporate.

Ces tensions créent des opportunités pour des gérants actifs qui sélectionnent les crédits pour leur potentiel de hausse à long terme, particulièrement lorsque le marché fera une pause ou lorsque les flux des ETFs deviendront négatifs.

L'intérêt pour la classe d'actif s'est accompagné de nombreuses émissions, observe Muzinich & Co. Il y a eu 56 émissions depuis le début du mois portant le volume d'émissions depuis le début de l'année à 362 milliards de dollars. Muzinich & Co a également noté une croissance importante de la demande pour les loans en cette fin d'année, avec 525 millions de dollars de souscriptions au début du mois, représentant les 25ème et 26ème semaines de souscriptions nettes consécutives. Le volume d'émissions de loans depuis le début de l'année a atteint 282 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis 5 ans. Alors que l'inquiétude sur les crédits est au plus bas, les nouvelles émissions ont atténué les difficultés des gérants de fonds actifs à investir alors que l'année se termine et que les intervenants sur le marché se font plus rares.

Les rendements ont diminué suite à une forte demande à la fois sur les obligations et sur les loans, observe Muzinich & Co. Cette situation oblige les gérants à comparer les risques, les droits et la liquidité de chaque titre - obligation et loan qui affichent des prix en apparence similaires mais qui ne sont pas situés au même niveau dans la structure du capital. Il est à noter cependant que les obligations et les loans offrent à la fois des rendements largement supérieurs à tout autre investissement et, grâce à un niveau significatif de spreads, un coussin de sécurité bien supérieur au niveau justifié par les taux de défauts actuels.

Après les gains importants obtenus en 2012, les investisseurs sont en droit de se demander s'il reste du potentiel pour 2013, estime la société de gestion. Laquelle rappelle que, en l'absence de préoccupations sur le crédit, qui restent en retrait par rapport aux standards historiques, le principal intérêt d'une obligation est la perception contractuelle et régulière du coupon. Muzinich & Co pense donc que, pour 2013 ce coupon reste une opportunité d'investissement très attractive.

Copyright 2012 AOF
Tous droits de reproduction et de représentation réservés (Avertissement légal)
Réagir à cet article
Dernières actualités "Toute l'info"
Date Titre
00:05 STAPLES : a reçu l’approbation de l’Union européenne pour l’acquisition d’Office Depot
10/02 Wall Street : rebond initial éteint par le doute et le baril.
10/02 BOURSE DE WALL STREET : Wall Street termine en léger repli, Yellen rassure à moitié
10/02 YMAGIS S : Le 10 février 2016 : Annonce du chiffre d’affaires du 4ème trimestre 2015: 51.6M€, +20.7%
10/02 YMAGIS S : Le 11 février 2016 : Ymagis annonce son chiffre d’affaires du 4ème trimestre 2015 : 51.6M€, +20.7%
10/02 Mylan rachète le suédois Meda pour 8,77 milliards d'euros
10/02 Les attentats et la météo ont pénalisé le marché de la mode
10/02 OOREDOO : Mobilis et Ooredoo fin prêts pour le lancement
10/02 EMBASSY OF CANADA IN FRANCE : Le Canada et Hong Kong signent un accord sur l'investissement
10/02 Wall Street : incertain sur attitude FED, pétrole sous 27,5$.
Dernières actualités "Toute l'info"
IndicesCours indicatifs  
Cours en temps réel.CAC 404061.20 1.59%
Cours en temps réel.S&P 5001851 -0.05%
Cours en différé.DOW JONES15915 -0.62%
Cours en différé.NASDAQ 1003966 0.47%
Cours en clôture.DAX 309017 1.55%
Cours en clôture.FTSE 1005687 0.78%
Cours en temps réel.BEL 203220 1.64%
Cours en différé.SMI7732 1.96%
Cours en temps réel.AEX395 0.52%
Cours en clôture.IBEX 358144 2.73%
Cours en temps réel.PSI 204669 0.26%
Cours en clôture.EUROSTOXX2789 1.92%
Cours en clôture.NIKKEI 22515713 -2.31%
Cours en clôture.SHANG. CMP2764 -0.64%
Cours en clôture.HANG SENG19288 0.55%
Publicité
Actualités qui impactent 
STAPLES : a reçu l’approbation de l’Union européenne pour l’acquisition d’Office Depot
Plus d'actualités qui impactent
Actualités les plus lues
00:05 STAPLES : a reçu l’approbation de l’Union européenne pour l’acquisition d’Office Depot
10/02 Les valeurs à suivre aujourd'hui à la bourse de Paris - Mercredi 10 février 2016
10/02 GROUPE BPCE : Jacques Beyssade rejoint le comité de direction générale du Groupe BPCE en qualité de directeur général adjoint
10/02 Les valeurs à suivre jeudi 11 février 2016 à la Bourse de Paris -
10/02 Le groupe Umalis et Transaction EDHEC deviennent partenaires
Plus d'actualités
Actualités les plus recommandées
09/02 SOLVAY : Credit Suisse reprend à 'surperformance'.
10/02 WALL STREET : rebond initial éteint par le doute et le baril.
10/02 Mylan rachète le suédois Meda pour 8,77 milliards d'euros
10/02 Les attentats et la météo ont pénalisé le marché de la mode
10/02 Wall Street efface ses gains en fin de séance
Plus d'actualités recommandées