Connexion
Identifiant
Mot de passe
Retenir
Codes oubliés ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 

Accueil Zonebourse  >  Actualités  >  Toute l'info

Actualités

 Toute l'infoSociétésIndices / MarchésEconomie / ForexMat. PremièresTauxBarons de la boursePro. de la financeVidéosAgenda 

Le coupon des obligations corporate restera une opportunité d'investissement très attractive en 2013, selon Muzinich

24/12/2012 | 11:10
Les obligations à haut rendement américaines et européennes ont poursuivi leur hausse après leur très forte progression de la deuxième quinzaine de novembre, les investisseurs recherchant toujours la combinaison unique risque/rendement de la classe d'actif, écrit Muzinich & Co dans sa dernière édition du Corporate Credit Market Snapshot. Les flux ont été plus importants dans les ETFs que dans les fonds de gestion active, provoquant ainsi quelques pressions sur les crédits que les ETF doivent acheter, indique la société de gestion spécialisée dans les obligations corporate.

Ces tensions créent des opportunités pour des gérants actifs qui sélectionnent les crédits pour leur potentiel de hausse à long terme, particulièrement lorsque le marché fera une pause ou lorsque les flux des ETFs deviendront négatifs.

L'intérêt pour la classe d'actif s'est accompagné de nombreuses émissions, observe Muzinich & Co. Il y a eu 56 émissions depuis le début du mois portant le volume d'émissions depuis le début de l'année à 362 milliards de dollars. Muzinich & Co a également noté une croissance importante de la demande pour les loans en cette fin d'année, avec 525 millions de dollars de souscriptions au début du mois, représentant les 25ème et 26ème semaines de souscriptions nettes consécutives. Le volume d'émissions de loans depuis le début de l'année a atteint 282 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis 5 ans. Alors que l'inquiétude sur les crédits est au plus bas, les nouvelles émissions ont atténué les difficultés des gérants de fonds actifs à investir alors que l'année se termine et que les intervenants sur le marché se font plus rares.

Les rendements ont diminué suite à une forte demande à la fois sur les obligations et sur les loans, observe Muzinich & Co. Cette situation oblige les gérants à comparer les risques, les droits et la liquidité de chaque titre - obligation et loan qui affichent des prix en apparence similaires mais qui ne sont pas situés au même niveau dans la structure du capital. Il est à noter cependant que les obligations et les loans offrent à la fois des rendements largement supérieurs à tout autre investissement et, grâce à un niveau significatif de spreads, un coussin de sécurité bien supérieur au niveau justifié par les taux de défauts actuels.

Après les gains importants obtenus en 2012, les investisseurs sont en droit de se demander s'il reste du potentiel pour 2013, estime la société de gestion. Laquelle rappelle que, en l'absence de préoccupations sur le crédit, qui restent en retrait par rapport aux standards historiques, le principal intérêt d'une obligation est la perception contractuelle et régulière du coupon. Muzinich & Co pense donc que, pour 2013 ce coupon reste une opportunité d'investissement très attractive.

Copyright 2012 AOF
Tous droits de reproduction et de représentation réservés (Avertissement légal)
Réagir à cet article

Dernières actualités "Toute l'info"
Date Titre
00:08 NEXEYA : Calendrier Communication Financière
04/07 ENVIRONNEMENT : Retour à Lubumbashi de la délégation de la mairie en matière de l'environnement
04/07 L'état d'urgence décrété en Tunisie après l'attaque de Sousse
04/07 VIDELIO : CP date de paiement paiement du dividende
04/07 Climats de Bourgogne et Coteaux de Champagne au patrimoine mondial
04/07 Climat de Bourgogne et Coteaux de Champagne au patrimoine mondial
04/07 ARABI KSC : Belaïli négocie au Qatar
04/07 Damas et le Hezbollah tentent de reprendre Zabadani aux rebelles
04/07 Grèce-L'ABE dément des rumeurs de ponction sur les dépôts bancaires
04/07 25 islamistes tués dans le Sinaï pendant une visite de Sissi
Dernières actualités "Toute l'info"
IndicesCours indicatifs  
Cours en temps réel.CAC 404808.22 -0.57%
Cours en temps réel.S&P 5002077 -0.03%
Cours en différé.DOW JONES17730 -0.16%
Cours en différé.NASDAQ 1004433 0.09%
Cours en clôture.DAX 3011058 -0.37%
Cours en clôture.FTSE 1006586 -0.67%
Cours en temps réel.BEL 203592 -0.89%
Cours en différé.SMI8913 -0.54%
Cours en temps réel.AEX474 -0.59%
Cours en clôture.IBEX 3510780 -0.61%
Cours en temps réel.PSI 205579 -0.68%
Cours en clôture.EUROSTOXX3442 -0.62%
Cours en clôture.NIKKEI 22520540 0.08%
Cours en clôture.SHANG. CMP3687 -5.77%
Cours en clôture.HANG SENG26064 -0.83%
Publicité
Actualités qui impactent 
ATARI : Anticipation d'une croissance significative du chiffre d'affaires sur le premier trimestre de l'exercice 2015-2016
TRIGANO : A suivre aujourd'hui
AFONE : Déclarations des transactions sur actions propres juin 2015
EKINOPS : Bilan semestriel du contrat de liquidité au 30 juin 2015
NOMURA : RBS risque une amende de 13 milliards de dollars aux USA
Plus d'actualités qui impactent
Actualités les plus lues
00:08 NEXEYA : Calendrier Communication Financière
04/07 SUEZ ENVIRONNEMENT : Tendances positives au 2e trimestre pour Suez Environnement
04/07 RWE : envisage une restructuration pour réduire ses coûts-presse
04/07 GILEAD SCIENCES : Le Ministère de la santé, du travail et du bien-être du Japon autorise Harvoni®, le premier traitement sous forme de comprimé à prise uniquotidienne de Gilead pour l'hépatite C chronique de génotype 1
04/07 AL ANWAR SAOG : Tunis : Les terroristes ajoutent à leur liste les festivals et une « importante » figure politique avec usage d’explosifs
Plus d'actualités
Actualités les plus recommandées
02/07 Le FMI met en garde sur la viabilité de la dette grecque
02/07STRATÉGIE OPTIONNELLE : Voilà comment profiter de l'épilogue grec
01/07 Alexis Tsipras réitère son appel à voter "non" au référendum
01/07 Le FMI confirme que la Grèce ne l'a pas remboursé
30/06 Un "Brexit" serait désastreux pour la City, dit The City UK
Plus d'actualités recommandées