Le dollar US va mesurer les données des ventes au détail et les tendances du risque à la recherche d’indices directionnels

Points de discussion :

• L'euro chute alors que M. Draghi et B. Coeuré de la BCE parlent d'étendre la relance
• Des données positives des ventes au détail américaines pourraient booster les paris sur une continuité dans la réduction du QE de la Fed
• Le dollar US pourrait suivre les rendements UST à la baisse alors que les marchés à terme S&P 500 déclinent

L'euro a été mis sous pression pour commencer la semaine de trading, affecté par les commentaires du président de la BCE Mario Draghi et le membre exécutif du directoire Benoit Coeuré. M. Draghi a déclaré à la réunion de printemps du FMI que le taux de change “est devenu de plus en plus important pour la stabilité des prix” dans les derniers mois, avertissant que maintenir une politique aussi accommodante qu'elle l'est aujourd'hui, supposant la poursuite de l'appreciation, “demanderait une autre relance de politique monétaire”. B. Coeuré a élaboré sur ce thème, disant qu'un effort d'achat d'actifs par la BCE similaire au QE pourrait concerner les maturités à moyen ou plus long terme et suggérant que compléter l'AQR était sans doute un prérequis à toute action (comme nous l'avons soutenu).

Plus tard ce jour là, les projecteurs se sont tournés vers le rapport sur les ventes au détail américaines. On s'attend à ce que les reçus aient cru de 0.9 pour cent en mars, soit la plus grosse augmentation mensuelle depuis septembre 2012. Un résultat fort pourrait relancer la confiance dans la continuité du cycle de "réduction du QE" de la réserve fédérale, offrant un coup de pouce au dollar américain. Les tendances de sentiment pourraient travailler contre le billet vert cependant. La monnaie de référence a chuté en même temps que les bonds du trésor américains à 10 ans la semaine dernière alors que les actions ont baissé, nourrissant la demande d'un refuge dans la dettes publique américaine. Les marchés à terme S&P 500 pointent fermement à la baisse pour commencer la semaine de trading, laissant présager une aggravation de cet état à l'avenir.

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