Le dollar se concentre sur la réduction et le risque, pas découragé par le fiasco de l’ISM

Points de discussion :

• Le dollar se concentre sur la réduction et le risque, pas découragé par le fiasco de l'ISM
• Euro: Les données allemandes encouragent un assouplissement de la BCE
• Les cross du yen suivent le rallye incroyable du Nikkei 225

Le dollar se concentre sur la réduction et le risque, pas découragé par le fiasco de l'ISM

L'annonce américaine principale pour commencer la semaine ne semble pas avoir dérangé le dollar. Un rallye de 0.3 pourcent du Dow Jones FXCM Dollar Index (symbole = USDollar) reflète la meilleure performance du benchmark depuis janvier et une hausse universelle contre tous les adversaires majeurs du billet vert. Il y a cependant à la fois des aspects impressionnants et désarmants dans cette performance. Pour ce qui est du positif, cette performance robuste s'est produite lors d'une séance de trading pro-risque - ce qui n'est pas le contexte fondamental normal de la devise. Ceci dit, en dépit de la performance, les acheteurs n'ont pas dépasse des plus hauts importants pour le dollar ni sur l'indice ni sur les benchmarks principaux comme l'EURUSD et l'AUDUSD. Cela pourrait en fin de compte se révéler être une nouvelle vague de volatilité sans la profondeur nécessaire pour établir une tendance sérieuse. Les traders veulent quelque chose de plus.

Pour les traders du dollar, l'attention reste sur les deux thèmes principaux du marché FX: les tendances de risque et les prévisions de politique monétaire. Sur le front du risque, le S&P 500 a progressé vers un nouveau plus haut record - le 15e si élevé alors que en 2013 il y a eu 45 clôtures record - pourtant le volume en-dessous de 400 millions d'action était prêt du turnover le plus bas (jours fériés exclus) depuis avant la Grande Crise Financière et les mesures de volatilité montrent peu de chance de risque pour un changement par rapport aux conditions actuelles. Pour les taux d'intérêt, les taux du Trésor de 2 ans et 10 ans sont en hausse. Il n'est pas clair si cela reflète une hausse des spéculations sur les hausses de la Fed ou une simple correction de la baisse du mois dernier. L'agenda renforce légèrement la possibilité d'une 'hausse du FOMC de mi-2015'. Après deux révisions, l'enquête de l'ISM Manufacturier pour mai a correspondu aux prévisions d'une amélioration et le sous-élément sur l'inflation a augmenté. A venir, un chiffre du sentiment économique pour juin est à observer.

Euro: Les données allemandes renforcent la probabilité d'un assouplissement de la BCE

L'annonce principale cette semaine est la décision sur les taux de la BCE de jeudi. Etant données les prévisions qui circulent sur le marché, cette réunion va changer les prévisions pour le billet vert. De plus, les différents scénarios et la dépréciation lente de l'euro veulent dire qu'il est probable qu'il y ait un ajustement important qui sera fait même après que le marché essaye d'intégrer ce qui est prévu. Et, pour aider la spéculation, nous avons plusieurs annonces importantes avant d'arriver à la décision finale de la banque centrale dans plus de 48 heures. Pour la séance de lundi, la baisse plus forte que prévu du chiffre de l'IPC allemand suggère qu'il n'y a pas de problèmes régionaux simples que les officiels peuvent ignorer en faveur des membres du centre de la zone euro. A venir, l'IPC de toute la région et les chiffres de l'emploi donneront un dernier indicateur pour les banquiers centraux et les traders.

Les cross du yen suivent le rallye incroyable de Nikkei 225

Le Nikkei 225 benchmark du Japon a fait un rallye de plus de 2 pourcent pour commencer la semaine. En tant que benchmark régional des tendances de risque, les traders des cross du yen voulaient voir en particulier si ce même appétit allait vers les positions FX. Les cross étaient plutôt positifs lundi, mais c'était beaucoup moins convaincant que le benchmark des marchés actions. A part une progression de 0.6 pourcent de l'USDJPY et du GBPJPY, la performance du yen était généralement modeste. En effet, il y avait un transfert limité de la performance du Nikkei 225 à d'autres indices boursiers mondiaux - ce qui suggère que l'appétit du risque était beaucoup plus limité que ce que certains espéraient. Pendant ce temps, ce matin, Le Ministre des finances Aso a semblé montré une certaine tolérance pour - et même une prévision - d'une hausse du yen en suggérant qu'il y a des désavantages à une dépréciation constante d'une devise.

Les traders du dollar australien attendent la RBA

Nous avons déjà vu un bon départ des données économiques cette semaine en Australie. Une enquête de la fabrication plus forte, un déficit du compte courant divisé par deux, et des profits des entreprises pour le T1 offrent aux acheteurs des choses sur lesquelles se concentrer. Cependant, les améliorations fondamentales théoriques ne sont jamais aussi convaincantes pour les traders que ce qu'on pense. Pour l'instant cette semaine, le dollar est en hausse contre tous ses adversaires, mais il a peu progressé. Un aspect des données récemment publiées doit être souligné: la détention étrangère de la dette gouvernementale australienne le semestre dernier. A venir, nous avons la décision sur les taux de la RBA. Pas de changement prévu, mais le ton est important pour les prévisions..

Le yuan chinois aidé par l'augmentation des chiffres du PMI

La Banque populaire de Chine (BPC) a établi le taux de référence du yuan par rapport au dollar à 6.1710 - le niveau le plus bas depuis septembre. Ceci dit, l'USDCNY - ou plutôt son équivalent offshore, l'USDCNH - n'arrive pas à de nouveaux plus hauts. Le renforcement des marchés de capitaux et une baisse du risque de crédit de la Chine complètent les améliorations des PMI du secteur de la fabrication et des services publiés lundi et mardi.

Dégringolade des marchés émergents en dépit d'une position pro-risque, le RBI à venir

Sur une baisse importante du volume, le FNB MSCI Marché Emergent a augmenté de 0.3 pourcent lundi. Du coté FX, cependant, la performance était uniforme. Toutes les devises liquides des marchés émergents étaient en baisse contre le dollar de la même séance. La pire performance a été celle du real brésilien (en baisse de 1.6 pourcent), du rand sud-africain (en baisse de 1.1 pourcent) et de la roupie indonésienne (en baisse de 0.8 pourcent). A venir, nous avons la décision sur les taux de la Banque centrale indienne (RBI). Il n'y aura pas de changement par rapport aux chiffres du PIB indien du T1 de vendredi.

L'or en baisse pendant cinq jours consécutifs de trading - Plus longue baisse en sept mois

Il y a différentes statistiques de performance décourageantes pour l'or. Le chiffre le plus problématique est que la baisse de 0.5 pourcent ($5.77) était la cinquième baisse consécutive pour le métal. C'est la suite de pertes la plus longue pour la matière première depuis le 5 novembre. S'il y a une nouvelle séance dans le rouge, cela serait la série la plus longue en 13 mois. Pendant ce temps, les données COT de vendredi ont montré que l'intérêt acheteur net des futures spéculatifs a baissé de 24 pourcent la semaine dernière après la cassure de $1275. Les acheteurs perdent pied. **Amenez le calendrier économique à vos graphiques avec l'application d'annoncesDailyFX.

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