Par Les places financières alignent séance après séance de nouveaux records, portées par la faiblesse de l’euro et les anticipations d’un report de la première remontée des taux d’intérêt américains. La perspective d'une nouvelle intervention de la banque chinoise soutient également le courant acheteur, alors que la croissance ralentit et les exportations reculent. La prudence l’emporte en ce début de semaine dans l’attente des nombreuses publications de sociétés américaines qui donneront le ton.
Indices
Sur la semaine écoulée, c'est la Chine qui signe la meilleure performance (+5.4%), elle progresse encore de plus de 2% ce lundi.
En Europe, exception faite d'Athênes qui grappille seulement 0.6%, les gains hebdomadaires dépassent les 3% en moyenne (CAC40 +3.28%, DAX +3.4%, FTSE +3.75% et PSI +4.5%...).
Wall-Street a également rebondi malgré la fermeté du billet vert. Le DOW JONES et le S&P500 ont gagné 1.7% et le NASDAQ 100 2.5%, dans le sillage des fusions-acquisitions.
Profitant également de la faiblesse du yen, le NIKKEI a, pour sa part, gagné 2.4%, franchissant brièvement le seuil psychologique des 20 000 points, niveau inégalé sur les 15 dernières années (voir graphique).
Nikkei
Matières premières
L’indice mondial des matières premières (CRB) réalise une accumulation graphique sur la base des 210/220 points. La résistance du dollar bloque pour l’instant les velléités haussières des sous-jacents concernés, à l’image de l’or. En effet, le métal doré tergiverse, proche d’une ligne des 1200 USD l’once et l’argent sous les 17 USD (voir graphique).
Les contrats sur le pétrole demeurent volatils, avec des accélérations brutales sur la moindre annonce positive mais également avec des replis marqués. Le Brent se négocie à 58 USD le baril alors que le WTI s’échange vers 52 USD.
L'argent
L'argent trace une zone d'accumulation prolongée entre 16 et 18 USD.
Marché obligataire
Pour la première fois, la Suisse a émis une obligation à 10 ans, générant un rendement négatif (-0.15%). Concernant le marché secondaire, l’OAT à 5 ans et le Bund de maturité 7 ans connaissent également des rendements inférieurs à 0%.
L’obligation italienne a perdu 10 bps à 1.27% et la référence espagnole perd autant à 1.24%. En revanche, au Royaume-Uni, l’emprunt d’état se tend à 1.63%, loin derrière le 10 ans grec qui grimpe à 11.07% (+40 bps).
Les taux suisses
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La majorité des échéances obligataires helvétiques (2, 5 et 10 ans) procurent des rendements négatifs. Les deux courbes supérieures (50 et 20 ans) affichent encore un intérêt positif.
Marché des changes
La puissance du dollar s’intensifie, avec une parité EUR/USD qui revient sur les plus bas à 1.05 USD. On retrouve cette hégémonie face aux autres devises telles que l'AUD/USD sous les 0.77 USD (voir graphique) et surtout face à la livre à 1.46 USD, niveau jamais atteint depuis 5 ans.
L’euro montre une nouvelle fois ses faiblesses contre ses principales contreparties ; les effets des interventions généreuses de la BCE pèsent fortement sur la monnaie unique.
Evolution du dollar australien comparée au CRB
On constate une très nette corrélation entre la devise autralienne (en blanc) et l'évolution de l'indice mondial des matières premières (CRB en rouge).
Marché actions
Cette semaine, nous rentrons plus concrètement dans la période des publications du premier trimestre. De nombreux groupes de part et d’autre de l’Atlantique communiqueront leur premier point d’activité trimestriel pour l’exercice 2015 et principalement les valeurs bancaires américaines.
Aux Etats-Unis, les investisseurs resteront particulièrement attentifs aux premières annonces des sociétés américaines, le consensus général anticipant, pour le moment, un repli de 2.5% des bénéfices pour les sociétés du S&P 500.
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
-Toutes les dates de publications en France
Opérations capitalistiques
L’opération de la semaine est à mettre compte du géant américain « General Electric ». En effet, le groupe a annoncé la vente de la quasi-totalité de sa filiale GE Capital qui se compose principalement d’actifs immobiliers et financiers, pour un montant global d’environ 27 milliards de dollars. Le but est ainsi, pour le groupe, de se recentrer sur ses activités industrielles mais également de financer un programme de rachat d’actions (50 milliards de dollars) dont il est prévu de réduire le nombre de 20% à l’horizon 2018.
Statistiques économiques
La semaine dernière, outre-Atlantique ont été publié l’indice PMI des services conforme aux attentes à 56.5 et les stocks de pétrole qui continuent d’augmenter en dépassant régulièrement les anticipations.
Cette semaine sera chargée aux Etats-Unis avec dès mardi, les ventes au détail (estimées à +0.7%) et l’indice des prix à la production attendu à +0.3%. Jeudi seront publiés les permis de construire, les mises en chantier et l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie (estimations : 6,5). Enfin, vendredi, les investisseurs suivront l’indice des prix à la consommation, anticipé à +0.2% ainsi que l’indice de confiance des consommateurs de l’université du Michigan (prévu à 93.8).
En Europe, seule la conférence de presse de Mario Draghi mercredi sera suivie de près.
Les flux de liquidités génèrent des avancées indicielles historiques
Les records sont faits pour être battus. Actuellement, ce dicton sportif s’applique au quotidien sur les bourses européennes. Le CAC40 et le DAX affichent des statistiques de progression plus qu’étonnantes et ces avancées sans faille obligent les investisseurs à s’engager sans attendre les éventuels replis, ce qui anime sans cesse les places boursières à la hausse. L’intervention non conventionnelle de la BCE rend la trajectoire des indices boursiers unidirectionnelle donc exceptionnelle.
Dans cet environnement extrêmement porteur, l’équipe Zonebourse a complété ses investissements, dans le cadre de son portefeuille PEA, en intégrant deux nouvelles valeurs avec, pour chacune, un réel potentiel d’appréciation.
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