Par En l'absence d'avancées significatives au sujet de la Grèce, les places européennes ont clôturé en ordre dispersé la semaine dernière. La poursuite de la hausse des rendements obligataires et des statistiques américaines décevantes ont également pesé sur le moral des intervenants.
Indices
En Europe, parmi les plus fortes baisses, on retrouve la Grèce (-3.2%), suivie de près par l'Allemagne (-2.2%) et la France (-1.9%). Certains pays périphériques ont néanmoins progressé, à l'image de l'Italie ou du Portugal, qui gagnent respectivement 0.7% et 1%.
Outre-Atlantique, les performances s'avèrent également positives grâce à la baisse du billet vert. Le S&P 500 a notamment enregistré un nouveau record historique en clôture (+0.3% sur la semaine). Le DOW JONES a gagné 0.45% et le NASDAQ COMPOSITE 0.9%.
Le Nikkei a gagné 1.8% et la Chine 4%.
Matières premières
Le CRB confirme le mouvement de reprise général des cours des matières premières, avec un indice mondial qui gagne maintenant 10% depuis ses points bas de mars dernier.
Les métaux précieux montrent des signes de reprise. Ces sous-jacents, en léthargie graphique depuis des mois, pourraient se relancer de manière dynamique. L’or se redresse au-dessus des 1220 USD alors que l’argent connaît une expulsion graphique au-dessus des 17 USD (voir graphique). Ce compartiment était, jusqu'à présent, laissé de côté par les investisseurs depuis la consolidation du billet vert.
Le pétrole se stabilise sur les hauts de range, avec un WTI à 60 USD et un Brent à 66 USD le baril.
L'argent
Configuration court terme positive de l'argent, confirmée par une expulsion graphique.
Marché obligataire
Sur la semaine passée, les taux se tendent presque tous. L’OAT, le Bund ainsi que les taux italien et espagnol prennent entre 8 et 10 points. Le taux grec s’apprécie fortement ce lundi (jusqu’à + 75 bps), sur fond de nouvelles craintes concernant les échéances de remboursement aux FMI.
Aux Etats-Unis, le rendement du T-bond varie dans de très faibles proportions.
Le taux à 10 ans grec
Marché des changes
La livre sterling a confirmé son élan de la semaine dernière, avec le test de nouveaux points hauts comme sur le GBP/YEN à 188, soit un gain de 1200 points depuis l’origine du mouvement. La tendance se confirme à l’identique sur les autres monnaies à l’image du « câble » qui se négocie à 1.58 USD.
L’euro se relance également face au billet vert à 1.14 USD et contre la devise japonaise à 137 YEN.
Le pendant de ces configurations de relance se matérialise par le repli généralisé du dollar face à toutes ses contreparties monétaires. Depuis le récent pic à 100 points, le « dollar index » se retrouve en baisse significative de 7% à 93 points.
Le GBP index
Confirmation de la reprise dynamique de la livre sterling depuis les élections législatives britanniques.
Marché actions
Alors que les sociétés ont achevé leurs publications du 1er trimestre en France, quelques rares annonces viendront animer les marchés américains cette semaine : Wal-mart, Home Depot (mardi) ou encore Hewlett-Packard (jeudi).
Le bilan demeure positif de part et d’autre de l’Atlantique, avec des chiffres globalement au dessus des attentes des analystes.
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Le rythme effréné d’opérations capitalistiques se maintient
Aux Etats-Unis, le groupe Verizon a annoncé vouloir s’intéresser aux activités de Time Warner. L’opération pourrait s’élever à un montant d’environ 4.4 milliards de dollars. Autre opération d’envergure, l’éventuel rapprochement entre les deux spécialistes des semi-conducteurs (Intel et Altera). Les sources de marchés évoquent un montant de 13 milliards de dollars, soit la plus importante opération réalisée par Intel depuis sa création.
Statistiques économiques
En Europe, les publications de PIB trimestriels restent divergentes, avec des bonnes surprises pour la France et l’Italie mais de mauvais résultats pour l’Allemagne et l’Europe.
Aux Etats-Unis, dans le domaine de la consommation, les publications ont déçu les analystes, à l’image des ventes de détail et de l’indice de confiance du consommateur ressorti à 88.6 contre 95.8 anticipé. Les chiffres sur l’industrie étaient eux aussi tous négatifs, à l’instar de l’indice manufacturier, des taux d’utilisation et de la production industrielle, en baisse au mois d’avril. Les seules données positives concernent l’emploi avec des demandeurs hebdomadaires moins nombreux que prévu (264k vs. 272k).
En Europe, sera publié mardi l’indice du sentiment économique ZEW attendu en baisse à 48.9. Jeudi, les investisseurs prendront connaissance des indices PMI manufacturier et de services au niveau européen. Enfin, vendredi sera rendu public le très suivi indice IFO, du climat des affaires en Allemagne, prévu à 108.3.
En Amérique, mardi les publications porteront sur l’immobilier avec les permis de construire et les mises en chantier. Les intervenants suivront jeudi les ventes de logements anciens ainsi que les indices manufacturiers de la Fed de Philadelphie et le PMI. En fin de semaine sera publié l’indice des prix à la consommation attendu en hausse de 0.2%.
Une consolidation avec des fortes indécisions « intraday »
Le puissant mouvement de progression des indices européens nécessite une phase de réflexion intense. Le prolongement temporel de cette phase de consolidation ne peut donc surprendre.
Pendant cette pause graphique, les arbitrages animent les séances, qu’ils soient sectoriels ou structurels (matières premières en hausse, repli du dollar et tensions sur les taux). Ces mouvements secondaires s’effectuent en attendant le repositionnement des investisseurs sur les actions, de manière plus dynamique. Ces derniers n’attendent pas forcément un prix mais une conjoncture favorable pour se replacer à l'achat.
L’équipe Zonebourse profite de ces hésitations indicielles pour renforcer le portefeuille PEA, qui affiche un gain de plus de 21%.
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