Par La consolidation des indices s’effectue toujours sans grande intensité, les principales places boursières ayant perdu en moyenne 1.5% sur la semaine écoulée. Pas de réel changement de psychologie, les indices évoluent de manière erratique au gré des statistiques et de leurs répercutions possibles sur la politique monétaire de la Réserve Fédérale.
Indices
Les places européennes rebondissent en ce début de semaine, dans l’attente de la décision de la FED en matière de politique monétaire mercredi.
Que ce soit en Europe ou aux Etats-Unis, les indices ont rallié d’importantes zones de soutien qui engendrent une réaction positive. Mais comme déjà évoqué, il faudra attendre le débordement des moyennes mobiles à 20 jours pour confirmer ce mouvement et ainsi espérer renouer rapidement avec les récents records annuels.
Matières premières
Le pétrole termine la semaine au plus haut de 4 mois avec le WTI qui dépasse les 98 USD et le Brent, les 106 USD ; une vague d’achat a été provoquée par l’annonce d’Obama d’apporter de l’aide aux rebelles syriens, les opérateurs craignant une extension du conflit.
Les métaux précieux ont globalement un comportement peu volatil. En revanche, les conclusions du FOMC pourraient entrainer de la nervosité sur l’or et l’argent.
L’ensemble des matières servant à l’industrie reculent massivement ce qui entraine un repli de l’indice de référence : le CRB , malgré la forte chute du dollar index.
Analyse sectorielle
En zone euro, notre étude sectorielle montre une dégradation globale des perspectives bénéficiaires des sociétés. A court terme, ce sont les producteurs de papiers, les banques et le secteur de la distribution qui subissent de nombreuses dégradations.
Sur des échéances moyen-terme, la tendance est identique, avec globalement une amplification des révisions baissières des BNA des sociétés européennes, qui concernent 22 des 25 secteurs identifiés.
Marchés des changes
L’euro se reprend contre le dollar en se négociant largement au-dessus des 1.33 USD mais il pourrait reperdre du terrain sur anticipation du ralentissement du programme d’assouplissement monétaire de la Fed.
Le yen reste recherché par les cambistes et cote face à la monnaie unique 126.5 yens alors que face au dollar, la parité s’inscrit à 94 yens, soit un plus bas depuis 3 mois.
Notons également, un rebond généralisé des monnaies dans l'hémisphère sud (Australie, Nouvelle-Zélande) : voir graphiques ci-dessous
Après la récente chute des deux sous-jacents, on peut distinguer les velléités d'une reprise technique (données normalisées au 01/06/2012)
en blanc : l'AUD/USD
en orange : l'ASX 200
Le dollar néo-zélandais revient sur une zone pertinente d'un trend haussier long terme
en blanc : le NZD/USD
Statistiques économiques
Les marchés porteront une grande partie de leur attention sur la conférence de presse de Ben Bernanke ce mercredi. Les grandes interrogations concernant la politique monétaire de la Réserve Fédérale américaine trouveront surement quelques réponses lors de cet événement. Un calendrier de sortie de la stratégie ultra-accommodante et du QE3 est par ailleurs attendu.
Par la suite, nous suivrons plusieurs indicateurs importants. Les investisseurs s’attarderont tout d’abord, mardi, sur l’indice ZEW concernant le climat économique en Allemagne pour le mois de juin, attendu en hausse à 38.2. Nous attendrons parallèlement les dépôts de permis de construire et l’indice des prix à la consommation aux Etats-Unis. En fin de semaine, il faudra rester attentif aux PMI américain et européen, à l’indice de la FED de Philadelphie ainsi qu’aux ventes de logements existants.
Scénario de reprise technique
Les différentes places financières ont probablement accompli leur extension baissière du mouvement de consolidation actuel. La phase de réflexion peut, par conséquent, se mettre en place comme annoncé la semaine dernière. Néanmoins, la reprise devrait s'opérer de manière chaotique au gré des anticipations ou annonces concernant les thèmes « sous projecteur » : le Fed et les taux à 10 ans.
Nous restons, malgré tout, positifs avec la stratégie de sélection de valeurs aux puissants fondamentaux.
L’équipe Zonebourse continue d’investir modérément sur l’ensemble de ses deux Portefeuilles investisseurs (PEA et International).
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