Le rebond initié mi-octobre prend de l'ampleur en novembre, porté par une saison de résultats de bonne qualité et des anticipations d'assouplissement monétaire en Europe, expliquent D. Bruno, M-J Missoffe et M. Guigou pour le fonds Mandarine Unique (Small & Mid Cap Europe). Si la baisse de -15% des prix du pétrole est problématique pour les pays producteurs, elle donne une bouffée d'oxygène aux consommateurs, ajoutent les trois gérantes.

Les Small Caps rebondissent de +2,8% (vs +3,2% pour le Stoxx 600). Dans ce contexte, Mandarine Unique surperforme, bénéficiant des résultats satisfaisants de certaines positions comme Duerr, Wirecard, Greencore ou Teleperformance.

Sur le mois, Aurubis (leader mondial du raffinage de cuivre qui devrait bénéficier d'une normalisation de ses résultats), Sixt (location de voiture en Europe) et UDG (services et packaging pour les sociétés pharmaceutiques) entrent dans le portefeuille. Des allègements, entre autres sur Zodiac, Pandora, Bunzl et Sika ont été effectués afin de limiter le poids des capitalisations supérieures à 7 milliards d'euros à moins de 15% du portefeuille.