nLe fonds est géré selon une approche opportuniste, sans la contrainte d’un indice de référence. Le processus de gestion s’articule autour de stratégies global macro « top down », associées à une allocation tactique sectorielle et à une sélection de titres « bottom-up ».nnDans le contexte actuel, où les investisseurs longs en obligations se trouvent confrontés à des risques asymétriques en raison de la faiblesse des rendements offerts par de nombreuses émissions de dette souveraine ou privée, le fonds cherche à générer une performance positive sur le long-terme, quelle que soit la configuration du marché obligataire.nnnn« Le fonds, qui privilégie la préservation du capital et qui cherche activement à amortir le risque, ne s’intéressera qu’aux marchés de qualité « investment grade » qui affichent, historiquement, un taux de défaut beaucoup plus faible que le segment high yield. Au regard de l’importance donnée à la protection du capital, les gérants chercheront à maintenir la volatilité du fonds à des niveaux compris entre 4 et 6% », commente Vincent Passa, directeur de Legg Mason France.nn