Les CDS de l'Espagne et de l'Italie en légère hausse

Le coût de l'assurance contre le risque de défaut sur les dettes souveraines de l'Espagne et de l'Italie augmente légèrement mercredi, tandis que les investisseurs tentent d'évaluer les implications possibles du nouveau plan d'aide à la Grèce pour le reste de la zone euro.

Vers 09h30, la prime du credit default swap (CDS) à cinq ans de l'Espagne montait de 2 points de base à 367 points de base, tandis que celle de l'Italie était en hausse de 4 points de base à 384 points de base, d'après le fournisseur de données de marché Markit.

Les CDS sont des dérivés qui fonctionnent comme une assurance contre le risque de défaut des émetteurs. En cas de défaut, le vendeur de protection rembourse l'acheteur.

La prime du CDS du Portugal était quant à elle inchangée, à 33 points en "upfront".

Une transaction "upfront", utilisée dans le cas d'investissements jugés très risqués, signifie que le vendeur de protection demande le versement d'une somme d'argent dès la conclusion du contrat. Cette prime "upfront" est alors exprimée en pourcentage du montant de dette à assurer, et non plus en points de base.

Dans le cas du Portugal, cela veut dire qu'il faut débourser 3,3 millions de dollars à la mise en place du contrat de CDS, puis 100.000 dollars par an, pour assurer 10 millions de dollars de dette à cinq ans émise par le pays.

Le coût du CDS de la France était stable à 178 points de base et celui de l'Allemagne reculait de 1 point de base à 80 points de base.

-Ben Edwards, Dow Jones Newswires

(Version française Lydie Boucher)