Les banques ont eu du mal à trouver une demande de la part des investisseurs en obligations de pacotille pour 2,4 milliards de dollars d'obligations et de prêts garantis qui font partie du paquet de dettes après un effort de marketing de plusieurs semaines, ont indiqué les sources.

Cela a montré les défis auxquels les banques sont confrontées pour vendre des dettes à fort effet de levier ce trimestre, alors que les rendements obligataires ont grimpé en flèche en réponse à une politique faucon de la Fed et aux craintes de récession.

Depuis le 3 novembre, les banques ont proposé la dette de Tenneco avec une forte décote - un prêt de 1,4 milliard de dollars à 84 ou 85 cents sur le dollar et une obligation de 1 milliard de dollars avec un coupon de 8% et un rendement global de 12%. La date limite pour les engagements était en début de semaine.

Bank of America et Citigroup ont refusé de commenter. Apollo n'a pas répondu à une demande de commentaire.

Aucune annonce officielle n'a été faite quant à savoir si la vente de la dette a été mise en veilleuse ou reportée, mais une source proche de l'opération a insisté sur le fait que les efforts de marketing étaient toujours en cours.

La source n'a pas voulu dire si cela signifiait proposer à nouveau la dette aux investisseurs à des conditions encore plus juteuses.

Le résultat final est que les banques concernées puisent dans leurs propres poches pour fournir la totalité de la dette pour l'acquisition de Tenneco qui a été clôturée jeudi.

En septembre, les banques ont été contraintes de détenir 6,45 milliards de dollars de la dette finançant le rachat du fabricant de logiciels Citrix par Elliott Management et Vista Equity Partners, et un groupe de banques dirigé par Morgan Stanley a fourni 12,7 milliards de dollars de leur propre argent au milliardaire Elon Musk pour son rachat de Twitter.

"Vous avez vu quelques-uns de ces LBO de très haut vol de 2021 dont le prix a été fixé lorsque les marchés étaient extrêmement sains", a déclaré Sean O'Keefe, directeur de la société d'investissement privé Wasserstein & Co.

"Mais ils se négocient en baisse de 20 à 25 points par rapport à la nouvelle émission. C'est presque comme si les investisseurs avaient vu ce cycle se produire, ce qui les fait douter des perspectives d'une entreprise comme Tenneco", a-t-il ajouté.