Les événements macroéconomiques ont continué d'influencer les investisseurs obligataires américains depuis le début de l'année, révèle le dernier Corporate Credit Market Snapshot de Muzinich & Co. Les Bons du Trésor américains ont fortement surperformé avec un rendement à 10 ans tombant en dessous de 2%. Comme attendu, les titres obligataires de duration longue ont performé dans ce type d'environnement.

La baisse continue du prix du pétrole, l'appréciation du dollar américain, les mesures prises par les Banques Centrales (Banque Nationale Suisse, possible QE de la BCE), les craintes déflationnistes à l'échelle mondiale, et les attentats perpétrés à Paris, ont tous pesé sur le moral des investisseurs.

En général, les facteurs techniques pour le High Yield ont été contrastés avec de faibles volumes d'émissions et des transactions réduites. Muzinich & Co a constaté une activité de trading généralement limitée aux seules nouvelles émissions. Les fondamentaux du segment High Yield, hormis le secteur de l'énergie, demeurent solides.

La saison des bénéfices a débuté et Muzinich & Co portera une attention toute particulière aux perspectives des sociétés. La Réserve Fédérale se réunira vers la fin du mois. Sachant que les principales banques centrales mondiales poursuivent ou entament de nouvelles mesures de relance, la Fed sera-t-elle en mesure d'entamer une potentielle hausse des taux cette année ?