Les marchés obligataires américains reculent, selon Muzinich & Co.
Le repli des marchés High Yield vient également de facteurs techniques plus faibles, estime Muzinich & Co., notamment avec une offre de nouvelles émissions supérieure à la demande, dans un contexte de rachats mineurs sur la classe d'actifs. Les marchés américains High Yield ont dû absorber un calendrier important de nouvelles émissions liées à de grandes opérations stratégiques de fusions acquisitions dans la première moitié de septembre.
Les émetteurs n'avaient pas d'autre choix que d'apporter ces offres sur le marché, compte tenu des opérations sous-jacentes. Ce phénomène, couplé à des sorties venant des particuliers, a conduit à la faiblesse du marché. Pour Muzinich & Co., il est important de souligner que cette correction n'a pas été tirée par les fondamentaux ou par des défauts. Au contraire, en général, le gérant pense que les fondamentaux des émetteurs détenus dans ses portefeuilles sont robustes, et les périodes de retraits offrent une opportunité d'accroître l'exposition à cette classe d'actifs.