Les gérants du fonds M&G Dynamic Allocation Fund (M&G Investments) maintiennent une opinion positive sur les marchés actions. "Même après avoir enregistré des performances solides en 2014, les actions sont l'une des rares classes d'actifs offrant encore des rendements réels attractifs par rapport aux niveaux historiques et aux prévisions du consensus", écrivent Juan Nevado et Tony Finding. Comme catalyseur pour les entreprises, ils évoquent une amélioration en cours des fondamentaux de l'économie qui favorise globalement les actions.

La croissance "modeste" dans la plupart des pays du monde devrait profiter de la baisse des prix du pétroles et des politiques monétaires accommodantes initiées un peu partout dans le monde. "Dans ce contexte, nous sommes d'avis que certains marchés actions sont les mieux à même de nous permettre de générer des performances positives sur un horizon à moyen terme", concluent les gérants qui n'excluent pas pour autant une "volatilité" des marchés en raison de "l'incertitude macroéconomique persistante".

Le fonds M&G Dynamic Allocation Fund reste fortement exposé sur les actions européennes (18% du portefeuille) malgré des allègements de positions en décembre. Les gérants cherchent à baser les performances de leurs investissements sur les fondamentaux européens, et non à "donner suite à l'annonce par la Banque centrale européenne (BCE) d'un programme d'assouplissement quantitatif." Ce facteur, s'il peut favoriser le retour de la confiance, "ne garantit toutefois en rien à lui-seul une forte reprise de la zone euro."