Mandarine Valeur s'est allégé sur PPR, Swatch, Linde, Henkel...
08/02/2012 | 11:55Même si rien n'est vraiment réglé, les marchés ont repris quelques couleurs ces dernières semaines, observe le gestionnaire d'actifs. Ainsi, pour Mandarine Gestion, financement à long terme des banques par la BCE, détente des taux sur la dette souveraine, effondrement de la volatilité sur les marchés et signes de plus bas sur les indicateurs précurseurs économiques sont des raisons objectives à cette détente de l'environnement sur les marchés.
Pour autant tout n'est pas réglé rappelle la société de gestion. Même si depuis 20 ans, l'injection de liquidités est la solution retenue par beaucoup de pays, l'exemple japonais et la réticence des européens (au moins des allemands) à faire n'importe quoi et à ne pas créer la bulle d'après, militent pour des solutions plus structurelles. Mais ces solutions seraient malheureusement de nature à peser durablement sur la croissance européenne. Par ailleurs, le cas grec bien sûr, mais également la très difficile situation de pays comme le Portugal et l'Espagne (même s'ils font avec courage leur part de réforme) nous rappellent que tout n'est pas réglé en Euroland.
Quoiqu'il en soit, le fonds Mandarine Valeur, comme plusieurs autres fonds de la société de gestion a profité pleinement du rebond et repris des couleurs. Le fonds sous pondère malgré tout les valeurs financières (dont des banques scandinaves) et allège des valeurs rejoignant ou atteignant nos objectifs de cours (Swatch, Linde, Henkel, PPR...). Enfin, les valeurs défensives délaissées et décotées (Fresenius, DIA...) restent aussi très recherchées.
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