Le rallye haussier observé ces derniers mois sur le marché action est principalement dû aux politiques monétaires expansionnistes. En effet en parallèle les prévisions de bénéfices ont repris leur tendance baissière… Toutefois, comme le prévoient nos analystes, si les éclaircies entre-aperçues lors des dernières publications de l’indice IFO perdurent, les prévisions de bénéfices sont susceptibles de rebondir. Cela pourrait venir autour de la fin d'année et, avec elles, pousser le marché action de nouveau à la hausse !
 
Les banques centrales y sont pour beaucoup.
Nos équipes de recherche estiment à 80% la part attribuée à la politique ultra accommodante des banques centrales dans la hausse des cours et à 20% seulement la part des résultats des sociétés cotées. On note d’ailleurs un fléchissement des prévisions de résultats pour l’année prochaine  ce qui tend à confirmer que le marché est sous perfusion du robinet monétaire des banques centrales. Aujourd’hui, nos équipes de recherche estiment que les valorisations de l’indice pilote des valeurs allemandes, le DAX, sont encore attractives mais ne voient, pour l’avenir, pas de potentiel de croissance important sans une amélioration des prévisions de bénéfices des sociétés cotées pour 2014.
 
Un espoir pour décembre et janvier cependant ?
Nos équipes estiment également qu’il existe tout de même un peu d’espoir qu’un rebond intervienne au passage de l’année 2013 à l’année 2014. Pourquoi ? Parce que les prévisions de bénéfices des entreprises allemandes suivent généralement avec un délai de 6 mois les tendances observées sur l’indice de confiance vedette de l’institut IFO qui, lui, a commencé son redressement l’été dernier…. A l’heure ou nous écrivons ces quelques lignes l’indice IFO de la fin du mois d’octobre n’a pas encore été publié. On le surveillera de très près pour l’élaboration d’une stratégie pour le début de l’année !