Natixis AM souspondère les actions américaines, non seulement en raison de leurs valorisations élevées mais aussi en prévision de "nouvelles déceptions sur la mise en œuvre du programme de l’administration américaine". En parallèle, le gestionnaire d'actifs est revenu sur les marchés émergents pour profiter de la faiblesse du dollar et estime que "la zone euro devrait en outre bénéficier de la baisse des incertitudes politiques en France".

Sur le marché des taux, NAM est favorable au marché du high yield européen et a initié une position sur les obligations convertibles.

"Les marchés obligataires ont semblé s'accommoder de la remontée très attendue des taux directeurs de la Fed et d'une tonalité moins accommodante de la BCE. Cela n'a pas empêché une remontée du taux du Bund 10 ans de 0,21% à 0,33% et nous nous attendons à la poursuite de cette remontée des taux obligataires, maintenant donc une forte sous-pondération des obligations de la zone euro", poursuivent les gérants.

Enfin, Natixis AM est désormais à surpondérer sur les matières premières, essentiellement guidé par une nette surpondération de l'or, dans un contexte de recul du dollar.