Le comité d'investissement mensuel de Natixis Asset Management a réaffirmé son positionnement neutre sur les marchés actions émergents. "D'un point de vue strictement fondamental, en l'absence d'amélioration notable de l'activité économique ou des résultats des sociétés, la valorisation constitue le seul véritable facteur de soutien pour ces marchés et justifie un positionnement neutre", indiquent les gérants. Cependant, le gestionnaire d'actifs n'exclue pas une baisse de ces indices, qui dépendra notamment de la politique adoptée par la Fed concernant le relèvement de ses taux d'intérêt.

Un éventuel resserrement monétaire, ajouté à une faiblesse prolongée du cours des matières premières à commencer par le pétrole, aurait un impact direct sur les actifs émergents. Natixis AM rappelle d'ailleurs que ces deux facteurs sont largement responsables de la correction des marchés actions émergents au mois de mai, période pendant laquelle les places financières de ces régions ont effacé "toute la sur-performance accumulée depuis janvier".

"Les craintes sur le timing de la normalisation de la politique monétaire de la Fed, mais aussi des facteurs plus spécifiques comme la stabilisation des prix du pétrole (important pour Brésil, Russie, Colombie) ou des facteurs plus locaux (élections en Pologne, baisse du yen pour les exportateurs coréens) ont eu un impact fort sur ces marchés via la baisse de la devise", détaillent les membres du comité d'investissement de Natixis AM.