Vendredi 23 novembre :
 
  • Proverbe du 23 novembre 2018. Quand le zinc prend de l'altitude, le drone s'écrase.

  • -7,3% pour le SBF120 en 2018 (-4,8% dividendes réinvestis). Palmarès de tête éclectique, avec un classique, Sartorius Stedim Biotech et deux dauphins plus étonnants, SES (+38,43% mais +47,91% dividende réinvesti à cause du gros coupon) et Electricité de France.
  • Eramet s'envole avec la recommandation positive de BofA Merrill Lynch, qui vise 113 EUR. Un dossier peu suivi et visiblement compliqué à valoriser : 82 EUR pour l'objectif le plus faible et 187 EUR pour le plus élevé parmi les analystes. 

  • Belle inspiration sur les titres et les intertitres chez Jefferies ce matin. Le bureau d'études est repassé à l'achat après la grosse correction de l'action Renault, sans changer son objectif de cours de 78 EUR, au son de "House of Cars" et de "Je t'Aime moi non plus", pour décrire l'ambiance qui règne au sein de l'Alliance. L'analyste pense que la crise pourrait aboutir à un rééquilibrage par la réduction des parts de Renault dans Nissan, qui débloquerait plusieurs milliards et contribuerait à réduire la décote de Renault, due à "un cocktail de structure capitalistique inefficiente et de rentabilité inférieure à la moyenne malgré les synergies". 
  • Les indices PMI Flash IHS Markit de novembre pour la France sont parus ce matin. L'économiste Eliot Kerr, qui suit les résultats français chez IHS Markit, en donne la lecture qui suit. "Les dernières données de l’enquête mettent en évidence un deuxième recul consécutif de la production manufacturière en novembre, les fabricants continuant notamment de souligner la faiblesse actuelle du secteur de l’automobile. Dans l’ensemble du secteur privé en revanche, l’activité continue de croître à un rythme soutenu, le secteur des services enregistrant au cours du mois une forte expansion. Bien que l’inflation des coûts ralentisse par rapport au mois dernier, la hausse du prix des matières premières se poursuit, notamment celui du pétrole, et l’affaiblissement du pouvoir de tarification des entreprises est synonyme de maintien des pressions sur les marges bénéficiaires. L’économie française a en outre été ébranlée par les récents mouvements sociaux formés pour protester contre les taxes sur le carburant, certains répondants attribuant l’allongement des délais de livraison observé en novembre aux manifestations".
     
  • Les 5 dernières crises du marché ont eu la même structure en 5 phases, selon DWS. Tous les marchés "bear" des 50 dernières années ont eu lieu dans un contexte de récession, hormis en 1987. 

Les 5 phases du cycle (Source DWS avec Fed, Bloomberg, NBER - Cliquer pour agrandir)
  • Oddo BHF a relevé de 5,80 à 10,70 EUR son objectif sur Innate Pharma ce matin, estimant que la société "renaît" avec l'accord AstraZeneca, véritable "game changer". La recommandation reste à l'achat.
  • Liberum a compilé les gagnants et les perdants en données relatives, c’est-à-dire en l'espèce par rapport à la moyenne de leur secteur, sur trois pas de temps différents en Europe ex-UK. Altran, Bic, Air France, Eurofins et Seb y figurent. 
 
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