Nouvelle ligne de Finmeccanica chez DNCA Value Europe
Ceci passe par des cessions maintes fois différées, mais qui pourraient à terme générer des baisses de coûts ainsi qu'une amélioration de la productivité et des marges en se focalisant sur les activités d'Electronique Défense (marges qui sont au moins 200bp en dessous de leurs potentiels). Ceci passe aussi par une revalorisation de leurs activités civiles et militaires dans les hélicoptères où la société est numéro deux mondial avec des marges au dessus de deux chiffres. La baisse de l'endettement (financé à long terme) et une amélioration de leur cash flow libre (aujourd'hui négatif) incite le gérant à acheter la valeur avec un objectif à moyen terme au-delà de 10 euros par action contre 7 euros actuellement.