Quand les "anges déchus" laissent la place aux "étoiles montantes". Pour Ulrich Gerhard, gérant senior dans l'équipe Gestion obligataire d'Insight Investment (BNY Mellon IM), le marché des obligations à haut rendement est en train de connaitre l'émergence d'un nouveau thème d'investissement, celui des "étoiles montantes". Il consiste à parier sur "ces entreprises qui choisissent d’adopter une notation « haut rendement »", par opposition aux "anges déchus", "cesgrandes entreprises dont les notations s’étaient détériorées en dessous de la note la moins risquée, « Investment Grade »".

Les étoiles montantes disposent parfois d'une taille plus importante et sont plus rentables que leurs homologues "Investment Grade", note Ulrich Gerhard, chez Insight Investment (BNY Mellon IM), et certaines d'entre elles sont connues pour leur utilisation judicieuse de l'effet de levier pour financer leur croissance tout en réduisant le coût du capital.

"Les investisseurs s'intéressant à ces "étoiles montantes" sont à l'affût d'éléments déclencheurs susceptibles de provoquer un changement au niveau du capital de ces sociétés ainsi qu'un remboursement anticipé de la dette, apportant une prime par rapport au prix du marché", assure le gérant.