A l'occasion de la présentation de sa vision à 3 mois des marchés, Oddo AM a fait part de son optimisme vis-à-vis des actions européennes et américaines. Le gestionnaire d'actifs remarque que les deux zones géographiques sont chères en termes de PER, mais que l'Europe semble offrir davantage de valeur relativement aux Etats-Unis. Mais attention, selon lui, aux effets d'optique. Cet écart serait du aux différences de répartition sectorielle, les valeurs technologiques étant nettement plus représentées outre-Atlantique.

Une fois ajusté cet effet sectoriel, les actions américaines et européennes sont au même prix, affirme Oddo AM.

Dans un contexte d'accélération de la croissance mondiale alimentée par la baisse de l'euro et du pétrole, d'un assouplissement quantitatif de la BCE et de taux d'intérêt extrêmement bas, il affiche sa préférence pour les valeurs cycliques en Europe : financière, Transports, hôtellerie, Loisirs. Ces dernières devraient mieux profiter de la revalorisation attendue des bénéfices, qui pourraient de plus surprendre positivement.

Comme autres idées d'investissements, il cite les foncières qui offrent des rendements absolus toujours très attractifs et les sociétés exportatrices, en particulier tournées vers les Etats-Unis, qui sont mieux à même de capter la croissance mondiale.

Le gestionnaire d'actifs a mis en avant l'importance du stock picking, qui permettra de faire la différence à l'intérieur des géographies et des secteurs. Il distingue ainsi le marché allemand, dont l'indice vedette, le DAX, possède une composition intéressante puisque composé à 56% de valeurs cycliques. Son PER est en outre inférieur à sa moyenne historique.