Dans un commentaire de marché intitulé "Go East !", Nicolas Chaput et Laurent Denize, respectivement CEO & co-CIO d'Oddo Asset Management, font le bilan de la saison des résultats trimestriels qui s'est achevée en Europe et aux Etats-Unis. Les gérants notent que les entreprises de ces deux zones ont enregistré des performances généralement supérieures aux attentes : c'est le cas pour 71% des sociétés américaines, pour qui les prévisions avaient été revues à la baisse, et pour 58% des européennes du Stoxx 600.

Nicolas Chaput et Laurent Denize précisent également que la baisse du coût de l'énergie a pesé sur les performances du premier trimestre. Ainsi, aux Etats-Unis, "si les résultats sont quasi-stables par rapport au 1er trimestre 2014, cela vient en grande partie de la chute des profits des sociétés énergétiques". En dehors de ce secteur, "les résultats seraient en progression d'environ 7 %", rappellent les gérants.

En Europe aussi, la croissance des résultats, qui s'est déjà élevée à 9% entre le premier trimestre 2014 et le premier trimestre 2015, aurait pu être légèrement meilleure, +11%, hors énergie.

En revanche, Nicolas Chaput et Laurent Denize notent une divergence entre les économies américaine et européenne. En effet, la croissance des résultats américains est notamment à mettre au crédit "des programmes de rachats de titres qui sont restés très soutenus dans cette zone". Or, les gérants d'Oddo AM se disent "sceptiques sur la capacité des entreprises américaines à poursuivre leurs rachats de titres aux rythmes actuels." Ce qui pourrait peser sur la croissance des résultats pour la suite de l'exercice.

A l'inverse, en Europe, les prévisions de bénéfices pour 2015 et 2016 ont été relevées d'environ 6% pour le MSCI EMU. "Les effets favorables de la reprise économique en Europe et de la baisse de l'Euro, du pétrole et des taux d'intérêt expliquent certainement une large part de ces révisions qui nous confortent dans notre sentiment que de bonnes surprises sont possibles sur les résultats des sociétés européennes sur les prochains mois", écrivent Nicolas Chaput et Laurent Denize.