A la question que se posent la plupart des investisseurs, « faut-il rester investi alors que les marchés volent de record en record outre-Atlantique et retrouvent leurs plus hauts niveaux en Eurozone ? », Oddo BHF Asset Management répond par l'affirmative. Une réponse motivée par une conjoncture macroéconomique qui reste dans l’ensemble favorable.

A l'appui de cette anticipation, le gestionnaire d'actifs explique que l'annonce du plan de réduction d'impôts et d'une taxe allégée sur les rapatriements de capitaux devraient permettre à l'économie américaine d'accélérer ponctuellement et permettre une prolongation de son cycle de croissance. En Europe, l'élection d'Angela Merkel est une bonne nouvelle, sa capacité à rassembler ne devant pas être sous-estimée tandis que la situation catalane ne devrait pas altérer trop longtemps le climat actuel.

Restez investis, oui, mais soyez sélectifs et surveillez les mouvements de taux, conseille Oddo BHF Asset Management.

Dans sa sélection, le gérant recommande les actions mid/small caps aux Etats-Unis et Eurozone. La capacité à accroître leurs capacités bénéficiaires reste le vecteur essentiel de performances à venir. Il favorise par ailleurs l'Eurozone pour les actifs risqués (high yield, actions, private equity). L'accélération de la croissance, la hausse des prêts et la diminution du risque devraient porter les valorisations vers des sommets.

Selon lui, l'Europe semble la zone qui conserve encore un potentiel de revalorisation au regard des niveaux de valorisation atteint sur la période 2015/2016. Elle se traite cependant au-dessus de sa moyenne 5 ans.

Il conseille également d'alléger les obligations gouvernementales même au Japon. En cas de remontée avérée des taux, il faudra se repositionner sur les obligations convertibles.

Tactiquement, Oddo BHF Asset Management favorise les secteurs décotés (automobile, assurance, banques) et allège les secteurs trop corrélés aux taux.