A l'occasion d'un point de rentrée sur sa stratégie intitulé « Pas de panique », Oddo Meriten Asset Management faisait remarquer que la violente correction des marchés actions au mois d'août avait permis au PER de se rapprocher de sa moyenne de long terme aussi bien en Europe qu'aux Etats-Unis. Pour autant, la situation des sociétés dans ces deux régions du monde diffère, notamment en ce qui concerne les marges, proches de leur plus haut niveau historique aux Etats-Unis, mais commençant seulement à se redresser en Europe.

Le gestionnaire d'actifs estime par ailleurs que les marchés n'ont pas encore intégré tout le potentiel d'amélioration des résultats des entreprises européennes. Comme facteurs de soutien aux résultats, Oddo Meriten AM cite la reprise économique, la baisse de l'euro et la baisse des cours du pétrole. La dynamique des résultats aux Etats-Unis est relativement moins favorable en raison de l'appréciation du dollar.

En conséquence, Oddo Meriten AM privilégie les actions européennes par rapport aux américaines.

Au sein de la cote européenne, certains secteurs cycliques présentent actuellement des opportunités d'investissement intéressantes, à l'image de la technologie et des banques. Selon le gérant, leur valorisation relative ne reflète pas la dynamique de croissance bénéficiaire.

Concernant plus particulièrement les bancaires, il considère qu'elles sont le nouveau produit de rendement dans un contexte de hausse des taux. Oddo Meriten AM explique que la solidité et la pérennité de leur cash flow sont validées par la BCE, qui est désormais en charge du contrôle du secteur. Il fait par ailleurs remarquer que leur PER relatif au marché est significativement en deçà de sa moyenne de long terme. Ce qui ne s'est produit que 3 fois au cours des 20 dernières années.