Ofi AM estime que les indices actions devraient renouer rapidement avec leurs plus hauts niveaux atteints cette année, ce qui donne un potentiel d’environ 10%, avec dividendes, sur les actions européennes et autour de 5 % sur les actions américaines. "Nous ne pensons pas que nous puissions passer du « mystère de l’inflation » à un scénario de dérapage inflationniste en si peu de temps. Le marché sera néanmoins sensible à cette thématique dans les prochaines semaines", résume Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez Ofi AM.

C'est bien la crainte d'une accélération de l'inflation, qui entrainerait un resserrement monétaire plus rapide de la part des Banques centrales, qui est à l'origine de la récente correction.

En termes de valorisation, la récente baisse des indices, combinée à la révision à la hausse des bénéfices des entreprises post-réforme fiscale, a redonné un potentiel de progression aux Etats-Unis. "Ceci donne finalement un PER de l'ordre de 17 pour 2018 et de 15,5 pour 2019. Ce n'est certes "pas donné" au regard des normes historiques et le marché est aussi cher en termes de prix/valeur d'actif. Mais nous ne sommes pas en situation de bulle évidente aux niveaux de taux actuels", souligne Jean-Marie Mercadal chez Ofi AM.

En Europe, ajoute-t-il, "il y a quelques petits réajustements à la baisse dus à la force de l'euro depuis quelques mois, mais rien de particulièrement inquiétant au vu du momentum actuel de croissance". Une progression des bénéfices des entreprises autour de 10% est attendue pour 2018 et 2019, ce qui donne des PER "très raisonnables" autour de respectivement 14 et 13, avec un rendement des dividendes de l'ensemble du marché qui reste élevé à plus de 3%.