Le meilleur des deux univers d'investissement que sont les actions et les obligations. C'est ce qu'offre le marché des obligations convertibles, rappellent Nancy Scribot-Blanchet et Olivier Ravey, co-Directeurs des gestions convertibles d'Ofi AM. Pour les gérants, il est clair qu'un investisseurs qui souhaite s'exposer aux actions "aura tout intérêt à privilégier les obligations convertibles qui offrent à la fois une exposition aux actions et une protection du capital des excès de la volatilité".

"Par ailleurs, le mouvement de relèvement des taux devrait se poursuivre à moyen terme, entraîné par la fin programmée des politiques accommodantes des banques centrales. Cette hausse pénalisera l'investissement sur les marchés obligataires. Dans le contexte actuel, la moindre duration (sensibilité aux taux) des obligations convertibles, comparée à celle du crédit corporate, est un argument qui plaide en leur faveur", ajoutent les co-Directeurs des gestions convertibles d'Ofi AM.

En plus, dans un contexte où la volatilité pourrait se renforcer dans un contexte international marqué par de nombreux facteurs d'incertitude (Trump, Brexit, pétrole...), la valorisation des obligations convertibles devrait être orientée à la hausse. "Une hausse d'un point de volatilité implicite entraîne, toutes choses égales par ailleurs, un gain de 0,35 % sur la convertible", indiquent Nancy Scribot-Blanchet et Olivier Ravey (Ofi AM).