Les marchés obligataires européens ont affiché des performances mitigées au cours du mois, observe Muzinich & Co dans son Corporate Credit Market Snapshot daté du 16 mars dernier. Les titres souverains de qualité ont délivré des performances positives et ont surperformé les dettes d'entreprises européennes High Yield et Investment Grade. La BCE a récemment débuté son programme d'assouplissement quantitatif (QE).

Bien que la BCE ait limité ses achats aux seules dettes souveraines, le QE continue d'avoir un important impact sur les actifs européens plus risqués, comme en témoigne la performance de plus de 5% du DAX sur la première quinzaine du mois. Le segment Investment Grade européen a commencé à montrer quelques signes de faiblesse en raison de la progression récente des volumes des émissions sur le marché.

Le marché primaire européen a vu un afflux d'entreprises américaines cherchant à profiter des taux d'intérêt exceptionnellement bas sur les marchés européens des capitaux. Certaines de ces nouvelles émissions ont été sous pression en raison de l'affaiblissement des facteurs techniques.

L'euro a poursuivi sa baisse. Beaucoup pensent que la combinaison d'une devise faible et d'un prix du pétrole bas devrait soutenir le PIB au sein de l'Eurozone, puis, se traduire par une hausse de l'inflation au cours de la deuxième moitié de l'année.