Pictet AM estime que le marché japonais, qui a rebondi ces deux dernières semaines après un premier trimestre décevant, devrait poursuivre son rally. Il avait été pénalisé en début d'année par l'approche de la hausse de la TVA de 3% au 1er avril et la déception de certains investisseurs, qui pensaient que la Banque du Japon prendrait des mesures supplémentaires.

Le gestionnaire d'actifs explique que les facteurs ayant pesé au cours du premier trimestre se dissipent. L'économie va digérer la hausse de la TVA et reprendra rapidement le chemin de la reflation. Il en veut pour preuve le large rebond des ventes de détail en mai et la progression de l'enquête Tankan Reuters manufacturière entre mars et juin.

Les entreprises rachètent par ailleurs massivement leurs actions. 152 sociétés du Topix ont annoncé un record absolu de 25 milliards de dollars de rachats d'actions depuis le début de l'année. Pictet AM estime enfin que la baisse des taxes des entreprises pourrait s'avérer plus rapide que prévu initialement.