Pictet Asset Management appelle les investisseurs à la vigilance dans son Baromètre d’août. Si les classes d’actifs risqués restent soutenues par une croissance économique mondiale modérée et la poursuite des politiques de relance monétaire, le gestionnaire d’actifs cite plusieurs raisons incitant les investisseurs à la circonspection. Tout d'abord, le rally des marchés actions s'essouffle.

De son côté, la croissance économique semble ralentir. "Bien qu'une détérioration sensible des conditions économiques ne soit pas vraiment à craindre à moyen terme, une amélioration n'est guère plus probable", précise Pictet AM. Et si, comme ce dernier l'anticipe, la croissance stagne aux Etats-Unis et ailleurs, les bénéfices progresseront à un rythme moins soutenu au cours des mois à venir.

Les valorisations ne sont pas très attrayantes non plus. De nombreuses classes d'actifs risqués se traitent à des niveaux historiquement élevés, à commencer par les actions mondiales qui affichent des hausses à deux chiffres depuis le début de l'année.

Autre aléa: les politiques monétaires. Lentement mais sûrement, les banques centrales se préparent à un retrait partiel des mesures de relance.

La conjonction d'un ralentissement de la croissance, d'une modération des mesures de relance et ded valorisations généreuses ont conduit le gestionnaire d'actifs à rester neutre sur les actions et à garder sa sous-pondération des obligations.