Pour Lyxor AM, des taux d'intérêt durablement négatifs obligeraient les acteurs financiers à modifier leurs modèles
La raison ? Cette baisse "catalyse en effet les problèmes de croissance potentielle de la zone euro." Le gestionnaire rappelle que les estimations de croissance potentielle de la Commission européenne sont passées de 2% à 0,7% entre le début de la décennie et aujourd'hui.
Par ailleurs, la révision à la baisse des anticipations d'inflation, et même le passage temporaire en déflation de la zone euro, font partie des facteurs qui pèsent sur les taux d'intérêt. "L'enquête de la BCE de début 2015 auprès des prévisionnistes professionnels signale également des anticipations d'inflation de long terme largement en deçà de la cible de la BCE", signale Nicolas Gaussel.
Et si les anticipations de Nicolas Gaussel se réalisent, les modèles des opérateurs financiers devront être adaptés à cette nouvelle donne.
"Pour les banques par exemple, les conséquences politiques de dépôts à vue payants sont difficiles à évaluer. Pour les assureurs vie ou les fonds de pension, leur mode de fonctionnement est structurellement remis en cause : à quoi bon investir sur les marchés si ceux-ci font moins bien qu'un coffre-fort ?", se demande le gérant.