Pour Oddo BHF Asset Management, le mouvement de vente sur les actions des derniers jours est en grande partie dû à un débouclage des stratégies quantitatives vendeuses de volatilité, contraintes de couvrir leurs ventes d’options par des ventes d’actions afin de conserver le même niveau de risque. Le gestionnaire d’actifs juge que le problème réside dans la soudaineté et la violence de la correction. « Après un tel choc, le marché prend du temps avant de retrouver plus de sérénité », prévient-il.

Cette baisse des marchés actions n'a pas entraîné de modification de son analyse : les indicateurs avancés restent particulièrement bien orientés, tant au niveau macro-économique, avec les révisions à la hausse des perspectives de croissance aussi bien aux Etats Unis qu'en zone euro, qu'au niveau de la croissance de la capacité bénéficiaire attendue.

Dans ce contexte, il ne modifie pas pour le moment ses allocations d'actifs dans les portefeuilles diversifiés. Oddo BHF AM continue ainsi de privilégier les actions.

Il sera cependant particulièrement attentif à la vitesse de remontée des taux longs, aux signaux inflationnistes, aux indicateurs de risque (volatilité) et surtout aux flux des investisseurs qui guideront le " momentum " de marché.