En Europe, les publications trimestrielles d'entreprises ont été mitigées, estime Lazard Frères Gestion : un peu moins de la moitié des sociétés ont publié des chiffres d'affaires supérieurs aux attentes et à peine plus de la moitié des résultats supérieurs aux attentes. Il est important de noter que le marché a réagi de façon extrêmement violente vis-à-vis des sociétés qui ont annoncé des résultats décevants, ajoute le gérant.

En juillet, Technip a baissé de 13,7%, Adidas de 19,7%, Publicis de 12,3%, Airbus de 11,4%, Kingfisher de 16,3%, et sur la seule journée du 1er août Arkema a baissé de 25%. De façon plus générale, les titres exposés aux investissements des compagnies pétrolières ont particulièrement souffert (Geophysique, Fugro, Petroleum Geo- Services).

Les compagnies pétrolières ayant publié en moyenne des niveaux de production en-dessous des attentes ont tendance à réduire ou reporter leurs investissements pour améliorer leur génération immédiate de cash. Aux Etats-Unis, les publications ont été bonnes. En moyenne sur le S&P 500, aussi bien les chiffres d'affaires que les résultats sont ressortis supérieurs aux attentes ; pour les résultats, on peut même noter que cette bonne surprise est généralisée puisqu'elle est vraie pour chacun des dix secteurs économiques.