Avec des marchés boursiers mondiaux qui s'effondrent avant de présenter une reprise en forme de V à la veille de Pâques, Oliver Maslowski, gérant actions allemandes chez GAM, donne son avis sur la probabilité et les conséquences potentielles d'une guerre commerciale initiée par les États-Unis.

Etant donné que la probabilité d'une guerre commerciale est née du programme protectionniste de l'administration Trump et de son objectif de réduction du déficit commercial national, les économies fondées sur l'exportation, telles que l'Allemagne, souffriront inévitablement de quelques conséquences négatives, observe le gérant.

Les constructeurs automobiles haut de gamme feront probablement partie de ces sociétés qui subissent le plus, mais le fait qu'ils disposent également d'une production basée aux Etats-Unis devrait annuler dans une certaine mesure cet impact potentiel.

Les autres industries allemandes avec une exposition conséquente aux Etats-Unis sont les secteurs des biens de consommation, de l'équipement, de la chimie et de la pharmacie.

Toutefois, ce n'est pas une voie à sens unique, l'argument central du gérant résidant dans le fait que l'escalade des taxes et des contre-mesures est en fin de compte quelque chose dont tous les partis devraient, et vont, se méfier.

Manifestement, les mécaniques de l'affaiblissement du dollar offriront une nouvelle voie potentielle pour le Président Trump dans sa tentative pour diminuer le déficit commercial des Etats-Unis.

Et, tandis que les actions allemandes ont tendance à être corrélées négativement au renforcement de l'euro, la manipulation du taux de change sera probablement moins corrosive qu'un choc lié aux droits de douane.