C'est une journée estivale, typique d'un creux de mois d'août, mais l'actualité macroéconomique du jour figure parmi les plus denses depuis début juillet.
Une série d'estimation 'flash' des PIB au 2ème trimestre 2015 a été publiée en Europe, des chiffres recouvrant un large spectre économique ont été diffusés aux Etats Unis (production, confiance, inflation).

La plus mauvaise surprise du jour, c'est la stagnation de la croissance en France au deuxième trimestre, contre +0,3% attendu.
Aucun impact sur les OAT qui se dégradent même de -1,5Pt à 0,9660%.

L'objectif des 1% de croissance en France reste accessible compte tenu du bon chiffre du premier trimestre.

La Hollande est également en panne de croissance avec +0,1% contre +0,6% attendu: l'estimation de PIB annuel est réduite de +2,5% à +1,6%.
Même sanction que pour les OAT avec une dégradation de 1,5Pts à 0,827%.

Le '10 ans' belge, pris en sandwich entre France et Pays Bas ne décale que de 0,5Pt à 0,994%.

L'Allemagne et l'Italie affichent +0,5% de PIB, comme prévu mais la performance italienne cadre mal avec la dégradation de l'emploi et la récession qui s'aggrave dans le Sud du pays.
Les Bunds se tendent de 1,4Pt à 0,648% contre 0,634% tandis que les BTP italiens restent parfaitement stables à 1,788%.
C'est l'Espagne qui subit le recul le plus prononcé avec des 'bonos' dont le rendement repasse de 0,9560 à 2,000% 'tout rond' ce vendredi.

Sur l'ensemble de la zone euro, la croissance est ressortie en hausse de 0,3% en séquentiel en préliminaire, soit 0,1 point de moins que la prévision moyenne des économistes de +0,4%.

Sur l'ensemble de l'année, malgré le coup de frein subi par la France, la prévision de croissance est maintenue à +1,5% dans l'Eurozone, très légèrement en-dessous des +1,6% anticipés précédemment.

Le taux d'inflation annuel de la zone euro s'est par ailleurs établi à 0,2% le mois dernier, un niveau stable par rapport à juin, a également annoncé Eurostat ce matin.

Aux Etats-Unis, les prix à la production aux Etats-Unis sont ressortis en hausse de +0,2% et +0,3% hors énergie (après +0,4% en juin).

L'indice de confiance des consommateurs du Michigan pour août ressort en légère baisse à 92,9 contre 93,1 en juillet (confirmant l'estimation initiale).

Les T-Bonds se dégradent de 2,5Pts de base à 2,21% -ce qui peut sembler paradoxal- vu la neutralité des indicateurs publiés ce vendredi.
Sur la semaine écoulée, le marché obligataire américain ressort parfaitement stable, c'est comme s'il ne s'était rien passé en Chine ou en Europe: un vrai creux de mois d'août pour qui ne considère que les scores.

Même constat et même diagnostic potentiel pour nos OAT qui sont passées de 0,963 à 0,9660% alors que les actions perdent -4% dans l'intervalle: aucune rotation sectorielle apparente cette semaine.


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