C'est de nouveau la hausse qui l'emporte en Europe sur les dettes souveraines, à l'issue d'une séance marquée par la publication de plusieurs statistiques contrastées de part et d'autre de l'Atlantique.
Les économistes ont été surpris -et déçus- en fin de matinée par le taux d'inflation annuel de la zone euro, lequel a été estimé à 0,2% en préliminaire en juillet, en stagnation près des planchers d'un mois sur l'autre.
Le taux de chômage dans la région est lui aussi demeuré inchangé à 11,1% le mois dernier (mais il progresse fortement en Italie, à 12,7% contre 12,2% anticipé).

Aux Etats Unis, les économistes ont été douchés par la 'hausse' de 0,2% seulement des coûts de production au 2ème trimestre (dont la composante salaire représente plus de 70%): c'est le plus faible score depuis que cet indice est calculé par le Département du Travail (depuis 33 ans).
Le Dollar a accusé le coup en rechutant de plus de 1%, sous les 1,11E, proche de ses plus bas de la semaine écoulée, les T-Bonds US se sont brutalement détendus de 6Pts de base à 2,20%.

Une performance de -6Pts égalée conjointement par les 'bonos' espagnols et les BTP italiens à 1,85% et 1,77%... soit une détente de -10Pts de base sur la semaine écoulée.

Les opérateurs ont peu tenu compte de la hausse de +5,3Pts de l'indice PMI des directeurs d'achats dans la région de Chicago, revenu en zone d'expansion au mois de juillet, à 54,7 points.

L'indice révisé du 'sentiment des consommateurs' américains mesuré par l'Université du Michigan a en revanche déçu, s'établissant à 93,1 points ce mois-ci en estimation finale, soit un léger repli de 0,2 point par rapport à la première estimation, après 96,1 points en juin et contre un consensus situé à 94 points.

Le bilan de la semaine, c'est que tous les actifs financiers continuent de progresser au détriment des matières premières et les Bons du Trésor en font partie: l'embellie a été assez substantielle au Sud, plus modeste au Nord puisque les OAT françaises se détendent de 1Pts de base à 0,9440% ce vendredi (et de -3Pts cette semaine), imitées par le '10 ans' belge (-2Pts de base à 0,9540%).

Les Bunds affichent une détente de -2,5Pts à 0,6470% et à l'autre extrémité du spectre européen, le fragile '10 ans' grec connait une embellie de 20Pts de base (à 12,07% contre 12,26%)... alors que la bourse d'Athènes devrait rouvrir lundi après une interruption historique de 5 semaines des cotations.

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