Ce fut une journée relativement calme, marquée par une petite détente des taux sur l'ensemble des instruments de dette en Europe mais qui s'achève sur des écarts positifs symboliques.

Le Bund qui a inscrit un plancher à 1,354% finit à 1,3560%, le T-Bonds qui a testé les 2,58% termine inchangé à 2,6050%. L'OAT 2024 termine stable à 1,73%, les 'bonos' à 2,68% contre 2,69% et les BTP à 2,78% contre 2,75% au plus bas en fin de matinée.

Beaucoup de prudence à 48H du communiqué final du FOMC (réunion du comité de politique monétaire de la Fed cette semaine) qui pourrait -ce n'est pas l'hypothèse privilégiée- réduire davantage ses émissions au cours des 4 prochains mois (-15Mds$ toutes les 6 semaines pour arriver à zéro fin septembre).

Les 'chiffres du jour' n'ont pas affecté les marchés de taux outre mesure: l'indice d'activité dit 'Empire State' est ressorti à 19,3 ce mois-ci, à peu près stable par rapport à celui de mai (le consensus anticipait une baisse de l'indice autour de 15).

La production industrielle des Etats-Unis a rebondi de +0,6% en mai (contre -0,3% en avril), le redressement de la production minière ayant plus que compensé le repli du secteur des services collectifs (c'est ce chiffre qui semble avoir réduit l'avance initiale des marchés de taux).

Malgré beaucoup d'études pleines d'optimisme concernant le redressement de l'activité au second trimestre aux Etats Unis, le FMI révise drastiquement son estimation à +2% contre +2,8% précédemment: Janet Yellen en tiendra t'elle compte ? Les colombes de la FED vont retrouver des arguments pour repousser toute hausse du loyer de l'argent au-delà de mi-2015.

Sans surprise, le rythme d'inflation annuel de la zone euro s'est établi à 0,5% en mai 2014, contre 0,7% en avril, selon Eurostat qui confirme son estimation rapide.

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