Journée plutôt calme sur les marchés obligataires qui sont privés de catalyseurs alors que les indices boursiers entament la semaine sur une note soutenu, voir clairement haussière, à l'image du Dow Jones qui gagnait rapidement +100Pts, puis +135Pts, ce qui lui permet d'inscrire un nouveau record historique absolu.

Les T-Bonds US subissent le contrecoup d'une résurgence de l'appétit pour le risque et voient leur rendement se tendre de 2Pts de base à 2,54%, ce qui accroit encore le 'spread' par rapport au Bund (+1Pt à 1,22%).

Le '10 ans' allemand aurait pourtant pu rester au contact de son zénith historique (c'était le cas ce matin avec un plancher à 1,2050%) du fait d'un recul de -1,1% de la production industrielle dans la zone euro au mois de mai (après une hausse de 0,7% le mois précédent).

Ce repli était attendu au regard de la faiblesse des chiffres publiés la semaine dernière en Allemagne, en France ou encore en Italie.

Cette séance restera marquée par l'inversion du 'spread' entre les BTP italiens (-2Pts de base à 2,77%) et les 'bonos' espagnols (inchangés à 2,78%): c'est peut être l'une dés conséquences de la forte dégradation subie par le marché obligataire portugais, ébranlé par les difficultés du groupe Banco Esperito Santo.
Malgré un changement de direction et une implication de la Banque Centrale Portugaise dans le suivi du dossier 'BES', la confiance tarde à revenir.
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